據(jù)彭博社報道，世界上一些最大的加密貨幣大亨到底值多少身價，答案不久后就會揭曉。他們旗下的加密貨幣挖礦機公司正準備IPO（首次公開招股），它們增長迅猛，但同時也面臨著加密貨幣大幅下挫帶來的風險。

　　最大的三家加密貨幣挖礦機制造商比特大陸（Bitmain Technologies）、嘉楠和億邦國際都在尋求在香港IPO，都將面臨著公開市場的審視。另一家大型礦商Bitfury也對IPO持開放態(tài)度，不過目前尚未有任何具體的計劃。

　　比特大陸的吳忌寒

　　股票發(fā)行對于比特大陸的吳忌寒、嘉楠耘智（Canaan）的張楠賡和億邦國際的胡東等人的財富積累將會是一個重大考驗：他們的身價究竟會持續(xù)維持高企的水平，還是最終會大幅縮水呢？得益于比特幣價格狂飆15倍，這三家公司都實現(xiàn)了令人膛目結(jié)舌的增長，但隨著監(jiān)管機構(gòu)的審查力度不斷加大，加上人們對交易平臺安全漏洞和市場操縱的擔憂，比特幣及大多數(shù)其它的加密貨幣的價值在2018年都縮水了一半以上。

　　風險在于，漫長的熊市將會削弱市場對這些公司出產(chǎn)的專用計算機芯片的需求。為了爭奪以加密貨幣計價的交易市場，礦商們用該類芯片來驗證虛擬貨幣交易。比特大陸、嘉楠和億邦國際正試圖將他們的技術(shù)應(yīng)用于人工智能等其他的領(lǐng)域，但它們尚未證明這些新應(yīng)用是可擴展的。公開市場將會實時反映投資者對這些公司的發(fā)展前景的看法。

　　SharesPost私人投資研究董事總經(jīng)理羅希特·庫爾卡尼(Rohit Kulkarni)表示，“這些IPO將會是試金石。”

　　由于挖礦機廠商的財務(wù)表現(xiàn)及其創(chuàng)始人擁有的其他資產(chǎn)方面的公開信息有限，IPO前估算他們的凈資產(chǎn)基本上只能依靠猜測。下表中的預測綜合了從交易所備案文件、采訪內(nèi)容和彭博社收集的數(shù)據(jù)。估值倍數(shù)則是參照英偉達和聯(lián)發(fā)科技等上市芯片制造商的情況而得出。

　　知情人士本月表示，行業(yè)的龍頭老大比特大陸正計劃進行IPO，籌資規(guī)?？赡芨哌_30億美元。該公司的領(lǐng)導者吳忌寒在一次采訪中說，他和聯(lián)合創(chuàng)始人詹克團共同持有公司約60%的股份，公司去年實現(xiàn)營收25億美元。

　　除了銷售挖礦設(shè)備以外，比特大陸還運營著一些全球最大的礦池。在礦池上，成員們將大量礦機集中起來進行共同挖礦，并按算力比分享收益，取得更加穩(wěn)定的收益。目前還不清楚比特大陸的那部分業(yè)務(wù)是否會包括在股票發(fā)行中。

　　Bitfury發(fā)言人稱，公司在截至今年3月的12個月內(nèi)實現(xiàn)4.5億美元的營收。該公司的首席執(zhí)行官瓦雷里·瓦維洛夫(Valery Vavilov)在接受電子郵件采訪時說，他和聯(lián)合創(chuàng)始人瓦雷里·內(nèi)貝斯尼(Valery Nebesny)持有公司的多數(shù)股權(quán)。

　　根據(jù)提交給監(jiān)管機構(gòu)的文件，嘉楠的三位創(chuàng)始人——張楠賡、李佳軒和劉向富——各自持有公司約17%的股份，胡東和他的家人合計持有億邦國際68%的股份。嘉楠和億邦國際均已經(jīng)提交了在香港上市的初步申請文件，不過IPO的時間尚不清楚。

　　比特大陸和Bitfury拒絕發(fā)表評論，嘉楠和億邦國際沒有回應(yīng)置評請求。

　　俄勒岡州波特蘭的D.A. Davidson & Co.機構(gòu)股權(quán)研究主管吉爾·盧里亞（Gil Luria）稱，加密貨幣價格下跌可能是挖礦機公司現(xiàn)在發(fā)行股票的原因之一，公司上市現(xiàn)有股東就能“從目前的業(yè)務(wù)增長中獲得部分收益”。

　　比特幣近兩年的價格走勢。自去年12月創(chuàng)下峰值以來，該加密貨幣已經(jīng)下跌了一半以上。

　　盧里亞補充道，那些股票發(fā)行可能會吸引到看好加密技術(shù)，但希望規(guī)避持有虛擬貨幣所帶來的風險的基金經(jīng)理，那些風險包括難以處理的保管安排。

　　“這就像淘金熱時買鐵鏟和李維斯牛仔褲一樣。”他說，“這些是實實在在的公司，它們產(chǎn)生了可觀的收入?！?/p>

　　瑞穗證券研究半導體公司的駐香港分析師凱文·王（Kevin Wang）說道，這些股票還會給投資者帶來從人工智能的增長中獲益的機會。比特大陸和它的同行為加密貨幣礦工量身設(shè)計的專用集成電路(ASICs)，對于處理機器學習等與人工智能相關(guān)的繁重任務(wù)非常有用。

　　這些公司在人工智能領(lǐng)域的雄心，可能在一定程度上解釋了它們選擇IPO而非ICO（首次代幣發(fā)行）的原因。ICO在中國和部分其它的國家已經(jīng)被禁。中國政府在大力支持人工智能技術(shù)的發(fā)展。不過，礦商們拒絕ICO的決定可能會激怒加密貨幣圈的一些純粹主義者，尤其是考慮到部分礦商已經(jīng)從ICO繁榮引發(fā)的代幣激增中獲益不小。

　　Bitfury首席執(zhí)行官瓦雷里·瓦維洛夫

　　對于潛在的股票投資者來說，加密貨幣挖礦行業(yè)白熱化的競爭帶來的風險，可能絲毫不亞于虛擬貨幣價格下跌。由于擔憂比特大陸正在喪失技術(shù)優(yōu)勢，投資銀行Sanford C. Bernstein & Co分析師們在8月22日的一份研究報告中警告稱，該公司可能需要大幅減記其庫存的價值。

　　“這是一個競爭非常激烈的領(lǐng)域，”盧里亞說道。

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