? 　還沒上市的騰訊音樂估值已超網(wǎng)易市值，憑什么？

　　The Information援引四名知情人士報道，美國投資者最近同意從早期股東手中購買騰訊音樂的私人股票，估值為280—300億美元。這一估值接近去年年底百億美元估值的三倍，且已超過網(wǎng)易當前市值。騰訊音樂旗下囊括酷狗、酷我、QQ音樂三大在線音樂平臺以及全民K歌、酷狗繁星直播、酷我直播等泛娛樂平臺。

　　美國投資者會將騰訊音樂與今年3月上市的音樂流媒體巨頭Spotify作比較，背后可以看出他們給出高估值的原因：

　　主編點評：作為騰訊一項還未拆分的業(yè)務，騰訊音樂估值一路水漲船高，投資者明顯將其視為一個可以快速增長的流媒體服務商。但騰訊音樂的風險在于......

　　半年虧損5000多萬，繞著地球賣奶茶的香飄飄為何賣不動了？

　　香飄飄日前發(fā)布了上市以來的首份半年報。營業(yè)收入看起來不錯，同比增長 55 %至8.7億元，但凈利潤卻同比下降79%，虧了5458萬元。從財報來看，香飄飄上半年的虧損原因有三：1）二季度為杯裝沖飲奶茶的銷售淡季；2）原材料價格自2017年開始出現(xiàn)上漲；3）包括品牌推廣、人力在內(nèi)的銷售費用增加（在總收入中占比36%），光廣告就花了1億多。

　　香飄飄于去年11月A股上市，此前6年曾三次沖刺IPO未果。其招股書和年中總結暴露出的核心問題是，產(chǎn)品結構單一（仍以杯裝奶茶為主）；過度依賴三四線傳統(tǒng)渠道；研發(fā)投入不足，2017年研發(fā)支出只占總營收0.53%，2018年上半年則同比減少34%。這些放在如今的中國茶飲市場里看，顯得更加危險。

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