當(dāng)傳統(tǒng)電商還在平面上畫餅時(shí)，蘇寧已經(jīng)開始借助線上線下融合的模式，在三維空間中“蓋樓”。

　　2018年上半年，作為國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的“三極”之一，蘇寧易購(gòu)在資本效率和運(yùn)營(yíng)效率上雙雙“大動(dòng)干戈”。這種破釜沉舟般的運(yùn)作，在其最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)中，被體現(xiàn)得淋漓盡致。

　　7月30日晚間，蘇寧易購(gòu)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年上半年，蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)1107.86億元，同比增長(zhǎng)32.29%;實(shí)現(xiàn)商品銷售規(guī)模為1513.19億元，同比增長(zhǎng)44.63%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)59.97億元，同比增1957.38%。

　　而剔除出售阿里巴巴公司股權(quán)影響，公司亦實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)3.96億，同比增幅達(dá)到35.85%，凈利潤(rùn)增速已經(jīng)超過了營(yíng)業(yè)收入增速，蘇寧線上線下“規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益”開始逐步顯現(xiàn)。

　　去年5月30日，蘇寧易購(gòu)宣布出售部分阿里巴巴股票的消息引起廣泛關(guān)注。在美股漲勢(shì)如虹之際，蘇寧選擇急流勇退是為了什么?按照蘇寧易購(gòu)集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東自己的說法，蘇寧要做的，無非是“聚焦賽道”。

　　2014年開始，蘇寧憑借自身優(yōu)勢(shì)，集中內(nèi)外部資源，聚焦雙線融合的智慧零售，在拓寬線上渠道的同時(shí)大力布局線下門店。這種大膽的“二次創(chuàng)業(yè)”收效頗豐——蘇寧線上線下業(yè)務(wù)產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng)——經(jīng)營(yíng)效率更高，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量更好。反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上，就是各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)成本在銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)連年下滑，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益卓絕。

　　“線下王者”蘇寧能如此快的完成蛻變，并從國(guó)美等純線下的“舊勢(shì)力”中脫穎而出，超出了很多人的預(yù)料。

　　線上線下的“運(yùn)載火箭”

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)里的“Old School”經(jīng)驗(yàn)告訴我們，商業(yè)模式的快速普及，實(shí)則會(huì)提高資源獲得成本——即使是突破了人類傳播瓶頸的互聯(lián)網(wǎng)，也無法逃出經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

　　今年以來，蘇寧開始“反其道而行之”，在早就坐穩(wěn)線下家電3C頭把交椅的基礎(chǔ)上，推出大開發(fā)戰(zhàn)略，選擇All in蘇寧小店以及零售云加盟店等新業(yè)態(tài)，大力鋪設(shè)線下實(shí)體。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日蘇寧易購(gòu)合計(jì)擁有各類自營(yíng)店面4813家，蘇寧易購(gòu)零售云加盟店765家，上半年累計(jì)新開各類店面近1900家。

　　蘇寧的變革源于對(duì)線上流量成本徒增的先知先覺。2015年開始，在云計(jì)算普及基本完成之后，線上綜合運(yùn)營(yíng)成本開始由降轉(zhuǎn)升，各類線上訂閱、關(guān)注、撮合交易所構(gòu)成的獲客成本呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)。微信訂閱號(hào)的人均關(guān)注成本在10元，互聯(lián)網(wǎng)金融等獲客成本普遍在百元甚至千元以上。部分人甚至發(fā)出“線上成本激增，不如‘站街’拉客”的感嘆。

　　相比之下，線下運(yùn)營(yíng)成本卻快速下降。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前同業(yè)態(tài)的線下單客成本只有線上的四分之一左右。此外，線下流量“自帶人臉識(shí)別”，比起紛繁復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)流量，可信度與轉(zhuǎn)化率均要高出一截。

　　根據(jù)中信證券測(cè)算，目前線上購(gòu)物滲透率增速開始下滑，而在線上線下流量再平衡的趨勢(shì)下，未來的機(jī)會(huì)或許在線下。

　　然而，線下渠道的獲客成本雖低，但建設(shè)成本高、周期長(zhǎng)，以及對(duì)線下經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的要求都很高，線上線下有著無法復(fù)刻的“護(hù)城河”，這讓很多純線上企業(yè)渴望走向線下，而又陷入不知“東西”的迷局。

　　作為毫無疑問的線下王者，蘇寧易購(gòu)對(duì)線上和線下的理解和把握顯然更勝一籌，雙線融合戰(zhàn)略從根本意義上實(shí)現(xiàn)了流量互通與真實(shí)流量驗(yàn)證的過程，不僅讓線上流量享受到了線下的成本優(yōu)勢(shì)，更讓線上流量獲得了向線下轉(zhuǎn)換的通道。

　　業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，在線上互聯(lián)網(wǎng)工具的加持下，上半年蘇寧易購(gòu)家電3C家居生活專業(yè)店、蘇寧易購(gòu)直營(yíng)店、蘇寧紅孩子店可比門店銷售收入分別增長(zhǎng)5.26%、24.74%、49.08%;而在線下流量的支持下，上半年蘇寧易購(gòu)線上平臺(tái)實(shí)體商品交易規(guī)模為883.22億元，同比增長(zhǎng)76.51%，其中自營(yíng)商品銷售規(guī)模634.53億元，同比增長(zhǎng)53.40%;開放平臺(tái)商品交易規(guī)模248.69億元，同比增長(zhǎng)186.71%。

　　從專業(yè)店到新設(shè)門店，從線下傳統(tǒng)平臺(tái)到線上開放平臺(tái)，蘇寧的線上線下體系如運(yùn)載火箭一般呈現(xiàn)出非常清晰的逐級(jí)放量過程。

　　開源節(jié)流提高經(jīng)營(yíng)效率

　　雙線戰(zhàn)略在開源之外，節(jié)流效益亦非常明顯。經(jīng)濟(jì)“Old School”經(jīng)驗(yàn)還告訴我們，零售行業(yè)是最為典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)業(yè)，盤子越大、效益越好。

　　業(yè)績(jī)快報(bào)稱，2018年上半年，由于公司全渠道經(jīng)營(yíng)模式較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，在收入較快增長(zhǎng)的同時(shí)，租金、裝修、水電、折舊等固定費(fèi)用率下降較快。報(bào)告期內(nèi)，公司運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率同比下降了0.11%，三項(xiàng)費(fèi)用率同比下降0.06%。

　　如果把時(shí)間線拉長(zhǎng)，從2014年雙線格局初步成型開始，蘇寧的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)成本均在下滑，所以即使蘇寧在銷售廣告費(fèi)用上加大了投入，但運(yùn)營(yíng)成本過去4年仍處在持續(xù)下滑狀態(tài)。核心運(yùn)營(yíng)費(fèi)用在2017年已經(jīng)下降到了2011-2012年的水準(zhǔn)。

　　而在銷售廣告投入加大的基礎(chǔ)上，推廣效率在線上線下互相輔佐的基礎(chǔ)上成本更低，也更可靠，獲客效率極度增長(zhǎng)。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年，蘇寧投入廣告費(fèi)用約46億元，相比于2014年大幅提升約2倍，與此同時(shí)公司活躍用戶數(shù)大幅提升，2017年12月相比于2015年12月月度活躍用戶數(shù)大幅提升5.6倍。這顯示，蘇寧擴(kuò)大營(yíng)銷本身即存在規(guī)模效益。此外，對(duì)應(yīng)的單個(gè)活躍用戶數(shù)所需要的廣告支出大幅減少至約180元/人，邊際成本在擴(kuò)大營(yíng)銷范圍的同時(shí)逐漸攤薄。鄭州哪家醫(yī)院看婦科好:http://www.tjyy120.com/

　　而其內(nèi)生體系衍生出的支付、物流甚至云計(jì)算平臺(tái)，為蘇寧線上線下體系構(gòu)建了管理集中式，場(chǎng)景分布式的結(jié)構(gòu)——蘇寧易付寶，蘇寧物流以及蘇寧云計(jì)算，是蘇寧開放式平臺(tái)快速擴(kuò)張的先決條件。

　　而這，恰恰是印證了蘇寧線上線下融合的合理性。2017年以來，A股賣方研究累計(jì)56次覆蓋蘇寧易購(gòu)，其中44次給予最高的“買入”評(píng)級(jí)。蘇寧易購(gòu)今年上半年股價(jià)累計(jì)漲幅14.56%，位列全A股個(gè)股漲幅前10%。