總營收736億元，環(huán)比增長11%；凈利潤179億，同比下降2%，環(huán)比下降23%，這是騰訊第二季度的財報的成績。

　　“騰訊不需要看基本面，是大家公認(rèn)的、看好的”

　　去年這個時候，騰訊股價上升趨勢明顯，而上面這句話，是很多機(jī)構(gòu)投資人對騰訊股票的評價。

　　騰訊自2016年底股價開始瘋狂上漲，從最低點的176.7港元一路上揚(yáng)，一直到今年1月的471.6港元。自此，騰訊的開啟了“跌跌不休”模式，目前最高跌幅達(dá)到25%，市值蒸發(fā)萬億。根據(jù)彭博社發(fā)布的World Biggest Loser排行榜，騰訊超越數(shù)據(jù)泄露問題纏身的Facebook，以1430億美元的損失位居榜首。

　　今天是騰訊半年報發(fā)布的關(guān)鍵日，受市場悲觀預(yù)期影響，騰訊今日開盤后下跌逾3%，探底335港元，成交總金額125.8億港幣，成為今日成交金額最高的股票。

　　行業(yè)遇冷 自身業(yè)務(wù)受阻

　　去年騰訊股價大漲時，主要靠中資驅(qū)動，通過滬港通來進(jìn)入?；穑ｋU，券商以及私募機(jī)構(gòu)紛紛入場，重倉加持，短期內(nèi)十分看好。騰訊的股價提振，也讓以往弱于恒生國際指數(shù)的恒生指數(shù)反超9個百分點，“港股之王”的稱呼傳播開來。

　　對于騰訊的下跌的原因，總結(jié)起來有二，一是自身業(yè)務(wù)萎縮，二是市場泡沫破裂。

　　當(dāng)騰訊股價在330元時，就有分析稱“目前估值偏高，有政策風(fēng)險”。而今年以來，科技股的普遍走低，也令騰訊的股價頹勢雪上加霜。所以，騰訊的問題，既是自身問題，也有行業(yè)問題。

　　爆款難續(xù) 游戲業(yè)務(wù)折戟

　　游戲作為騰訊的支柱業(yè)務(wù)之一，表現(xiàn)不佳。

　　財報顯示，智能手機(jī)游戲收入環(huán)比下降19%至176億元，基本符合瑞信和野村兩家投行下滑 20% 左右的預(yù)期。而個人電腦端游戲收入環(huán)比下降8%至129億元。與上季度表現(xiàn)相比不容樂觀。上季度財報顯示，王者榮耀和QQ飛車手游等游戲的帶動，騰訊智能手機(jī)游戲收入約達(dá)217億元人民幣，個人電腦端收入141億元。

　　王者榮耀的后繼乏力，讓騰訊游戲的表現(xiàn)遇冷。據(jù)悉，王者榮耀今年5月的下載量較去年同期下降85%，iOS游戲排行榜排名也跌落至第六位。另外，該款游戲還被黨媒點名批評，稱其混淆青少年歷史概念。

　　財報稱，下滑的業(yè)績主要是由于熱門競技類游戲尚未商業(yè)化和游戲發(fā)布排期。近期，游戲版號的收緊顯然影響到的騰訊業(yè)務(wù)的開展。今年7月20日，騰訊拿到了臉黑先生和足球經(jīng)理移動版2018的進(jìn)口游戲版號。而在最近一次7月25日的國產(chǎn)游戲版號公布信息中，并未有與騰訊相關(guān)的消息出現(xiàn)。遲遲得不到版號上線，騰訊或?qū)⒂瓉碛螒虍a(chǎn)業(yè)的天花板。

　　表現(xiàn)平淡 社交領(lǐng)域降量增粘

　　在通訊與社交業(yè)務(wù)領(lǐng)域，財報顯示QQ用戶數(shù)為8.03億，同比下降5.5%，而微信和Wechat合并月活用戶為10.58億，同比上升9.9%，環(huán)比增長1.7%。盡管微信的月活數(shù)量由小幅上升，但這是微信首次出現(xiàn)個位數(shù)的月活增長，且10.58億的月活數(shù)量已然占到超過中國人口的70%，上升空間較小。

　　在流量增長觸頂?shù)那闆r下， 騰訊轉(zhuǎn)身將發(fā)力點放在了提升用戶粘性上，。6月20日，騰訊宣布iOS訂閱號正式改版上線，從原本以賬號為主體的的公眾號呈現(xiàn)方式改為以信息流形式，微信小游戲和朋友圈活動的用戶繼續(xù)增加；主打21周歲以下年輕人的QQ也強(qiáng)化了短視頻和小視頻的推薦算法，使得視頻播放量環(huán)比增長一倍。

　　另外，盡管表現(xiàn)平淡，但騰訊仍在財報中提及到了曾與抖音對標(biāo)的微視的發(fā)展情況，創(chuàng)新功能包括AI美顏以及明星粉絲互動的在線投票功能等。

　　成績亮眼 數(shù)字內(nèi)容、支付業(yè)務(wù)猛漲

　　通過自身流量的優(yōu)勢全民造星，是騰訊再一次逆勢翻盤的機(jī)會。截止至發(fā)稿前，搜狐科技在騰訊視頻網(wǎng)站上統(tǒng)計了《創(chuàng)造101》的播放量，總計超過50億人次。而在6月21日前，創(chuàng)造101以12.057%的市場占有率穩(wěn)居國內(nèi)在播網(wǎng)綜首位。

　　從財報上看也是如此。由于熱門IP劇《扶搖》和網(wǎng)綜《創(chuàng)造101》的優(yōu)秀表現(xiàn)，騰訊視頻的訂閱數(shù)量達(dá)到7400萬，同比增長121%，但其新聞廣告收入?yún)s取得了個位數(shù)的同比下降。

　　除了在視頻方面的成績外，微信支付的表現(xiàn)也算亮眼。財報顯示，微信支付的月活人數(shù)已達(dá)8億，占到微信月活總數(shù)的80%，日均成交量同比上漲40%。

　　沒有夢想？騰訊的投資版圖

　　隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大，騰訊自身也意識到了自身創(chuàng)新能力的不足，隨著《騰訊沒有夢想》這篇文章的發(fā)布，人們逐漸意識到，騰訊似乎正在逐漸轉(zhuǎn)變成為投資公司。但實際上，這是中國乃至全球互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)的常態(tài)。

　　而在第二季度的財報中，騰訊表示已經(jīng)出售餓了么及摩拜的權(quán)益，以補(bǔ)充其他投資所需資金。

　　今年年初，騰訊總裁劉熾平就在騰訊投資年會上透露：“過去數(shù)年，騰訊投資了600多家企業(yè)，這些企業(yè)所新增加的價值已超過騰訊本身的市值?！备鶕?jù)胡潤研究院的研究報告稱，截止到今年3月底，騰訊已經(jīng)成功捕獲27家獨角獸，排在IDG之前，遠(yuǎn)超阿里。

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