文/崔浩

編/李愨

“每個(gè)時(shí)代都會(huì)犒賞會(huì)學(xué)習(xí)的人”，這一直戳人心的廣告語曾遍布北京各大地鐵站和公交站臺(tái)，激發(fā)著城市打拼者的學(xué)習(xí)熱情與夢(mèng)想。他們?cè)敢庀嘈?，“學(xué)習(xí)是一種信仰”，而尚德正是賦予他們信仰的機(jī)構(gòu)。

今年的3月23日，尚德機(jī)構(gòu)正式登陸紐約證券交易所，每股定價(jià)11.5美元，募集金額總計(jì)1.495億美元，成為中國(guó)第一家赴美上市的成人在線教育機(jī)構(gòu)。

但上市以來，尚德機(jī)構(gòu)的股價(jià)一路下跌。截至4月4日，尚德機(jī)構(gòu)每股只有8.36美元，較發(fā)行價(jià)已經(jīng)下跌27.14%。

這或許與尚德自身的一些痼疾有關(guān)。在招股書中，尚德承認(rèn)之前存在宣傳不當(dāng)、學(xué)員退費(fèi)難等問題。此外，尚德用于銷售和營(yíng)銷的費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)產(chǎn)品研發(fā)的投入。

成立于2003年的尚德一開始做面授課程，提供面向成人的證書和學(xué)歷培訓(xùn)。2014年6月，尚德開始向線上教育轉(zhuǎn)型。

但成立至今，尚德還未曾盈利。隨著學(xué)員規(guī)模的增長(zhǎng)，尚德的凈利潤(rùn)虧損還在擴(kuò)大。在2015年至2017年，尚德的經(jīng)營(yíng)虧損分別達(dá)到了3.17億元、2.59億元和9.28億元.

打著名校合作旗號(hào)虛假招生

3月28日，“公司深讀”來到尚德位于海淀區(qū)新中關(guān)17層的辦公室進(jìn)行課程咨詢。這間辦公室除卻前臺(tái)和供訪客休息的沙發(fā)區(qū)，其他空間被一張張白色的長(zhǎng)桌占滿，咨詢?nèi)藛T坐在電腦后，招呼著每一個(gè)到訪的學(xué)員。

尚德機(jī)構(gòu)開設(shè)學(xué)歷培訓(xùn)、證書培訓(xùn)以及研究生培訓(xùn)三類課程。其中，學(xué)歷培訓(xùn)包括自考本科、成人高考和函授電大；證書培訓(xùn)指人力資源師、從業(yè)資格證、教師資格證、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等；而研究生培訓(xùn)則是針對(duì)MBA、工程管理碩士和公共管理碩士等管理類專業(yè)的培訓(xùn)。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，2017年，公司來自學(xué)歷培訓(xùn)和證書培訓(xùn)的收入分別占總收入的比重為84.4%和15.0%。其中，學(xué)歷培訓(xùn)的收入又主要來自自考培訓(xùn)。

“公司深讀”以報(bào)考MBA為由，向課程顧問進(jìn)行了咨詢。

課程顧問先出示了一張MBA院校的名單，上面列出了北京地區(qū)所有開設(shè)MBA課程的院校，按照排名依次排列。

“反正現(xiàn)在MBA的排行就是清華第一，人大第二，北大第三，人大MBA的性價(jià)比比北大還好呢?！?/p>

課程顧問強(qiáng)調(diào)人大MBA的性價(jià)比高于北大，但在MBA院校名單上，北京大學(xué)排名位于中國(guó)人民大學(xué)之前。“公司深讀”就這一現(xiàn)象咨詢了課程顧問。

（尚德打出的人大MBA班培訓(xùn)廣告）

“我們剛剛跟人大簽署了合作，”課程顧問說，“人大的話，我們可以給你走一個(gè)提前批面試的推送，面試只要不犯原則性錯(cuò)誤，人大基本是沒問題的?！?/p>

“公司深讀”就尚德機(jī)構(gòu)與人大MBA項(xiàng)目合作的事宜致電中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院MBA項(xiàng)目中心招生辦公室，對(duì)方表示，“人大與任何機(jī)構(gòu)都沒有合作”。

以重點(diǎn)高校名義進(jìn)行招生宣傳對(duì)尚德來說并不陌生。多所高校曾在官網(wǎng)發(fā)布聲明，稱從未與尚德機(jī)構(gòu)進(jìn)行任何合作。

2014年7月15日，北京外國(guó)語大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院發(fā)布《關(guān)于北外網(wǎng)院未與北京尚德機(jī)構(gòu)合作的聲明》，表明“從未與北京尚德機(jī)構(gòu)開展過任何形式的合作”。此外，西安交通大學(xué)、西南大學(xué)、華南理工大學(xué)、華南師范大學(xué)等高校也發(fā)布過此類聲明。

尚德機(jī)構(gòu)因虛假招生問題被多位學(xué)員起訴。“公司深讀”在北京法院審判信息網(wǎng)上，分別以“尚佳崇業(yè)（尚德機(jī)構(gòu)的歷史名稱）”和“尚德在線”作為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，發(fā)現(xiàn)2015年到2018年期間，尚德機(jī)構(gòu)與多名學(xué)員發(fā)生過合同糾紛。

其中，尚德機(jī)構(gòu)開展的“人力資源管理師培訓(xùn)和代報(bào)名”業(yè)務(wù)是引發(fā)糾紛的重點(diǎn)。多位學(xué)員反映，尚德機(jī)構(gòu)在招生時(shí)并沒有審核學(xué)員的考試資格和條件，以至于代學(xué)員報(bào)名時(shí)，偽造學(xué)員信息，使其符合報(bào)名資格。

在“公司深讀”查詢到的一份法院判決中，一學(xué)員報(bào)了尚德機(jī)構(gòu)的人力資源管理師培訓(xùn)，打算考人力資源一級(jí)證書，當(dāng)時(shí)的培訓(xùn)費(fèi)用為3350元。

但學(xué)員本身并不具備報(bào)考人力資源一級(jí)證書的條件。報(bào)名之前，尚德承諾可以豁免人力資源相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)，幫助學(xué)員拿到考試機(jī)會(huì)。

但實(shí)際情況為尚德在代理學(xué)員報(bào)名的過程中，填報(bào)了學(xué)員持有人力資源二級(jí)證書的信息，這與其實(shí)際情況不符。

據(jù)悉，人力資源管理師考試分為四個(gè)等級(jí)，其中，人力資源一級(jí)級(jí)別等同于人力資源總監(jiān)，要求參考人員連續(xù)從事本職業(yè)19年以上，或者在取得本職業(yè)二級(jí)企業(yè)人力資源管理師職業(yè)資格證書后，連續(xù)從事本職業(yè)工作4年以上。

盡管有些學(xué)員并不具備此項(xiàng)資格，尚德機(jī)構(gòu)在招生時(shí)卻沒有做出聲明，而是承諾只要委托尚德機(jī)構(gòu)報(bào)名，其他事情都不需要學(xué)員自己處理。最終法院判決尚德退還學(xué)員繳納的學(xué)費(fèi)。

與尚德捆綁的百度錢包

當(dāng)各大培訓(xùn)機(jī)構(gòu)都打出“不滿意全額退款”的招牌時(shí)，尚德機(jī)構(gòu)卻不為所動(dòng)。

“24小時(shí)內(nèi)可以全部退，過了24小時(shí)，學(xué)習(xí)注冊(cè)費(fèi)是不予退還的?！痹凇肮旧钭x”的詢問下，尚德機(jī)構(gòu)的課程顧問介紹了退費(fèi)規(guī)則。

這里的學(xué)習(xí)注冊(cè)費(fèi)指的是學(xué)員在線下做咨詢的費(fèi)用，在退款中的比重高達(dá)25%。拿MBA課程來說，總價(jià)3.26萬元的課程，如果自學(xué)員繳費(fèi)成功算起，24小時(shí)后學(xué)員沒有上過任何課程，便要扣除25%，即8150元。

如果是7日之內(nèi)發(fā)生的退費(fèi)，除扣掉學(xué)習(xí)注冊(cè)費(fèi)以外，還要扣除上過課的課時(shí)費(fèi)。此外，7天之后不再接受退款。

“公司深讀”注意到，尚德的課程一般安排在每周一、周三、周五晚上的7:30到9:30，周六日幾乎不開課。

以尚德開展的教師資格證考試培訓(xùn)課程為例。教師資格證考試培訓(xùn)課程共分為四個(gè)部分，分別是普通話、教育學(xué)、心理學(xué)和試講。針對(duì)不同考試內(nèi)容，尚德機(jī)構(gòu)的培訓(xùn)課程被分成16個(gè)部分，前三部分分別是開學(xué)典禮、普通話精講和知識(shí)與能力模擬練習(xí)。教育學(xué)和心理學(xué)的內(nèi)容則安排在后面。

以課程設(shè)置看，第一周的三次課程并不能涉及教師資格培訓(xùn)的四項(xiàng)內(nèi)容。如果學(xué)員對(duì)后期的教育學(xué)和心理學(xué)的課程存在不滿而申請(qǐng)退費(fèi)，由于過了7天的期限，學(xué)費(fèi)將不予退還。這使學(xué)員處于一個(gè)非常被動(dòng)的位置。

即使學(xué)員在尚德規(guī)定的期限內(nèi)申請(qǐng)退款，尚德的退款并非當(dāng)天退，而是要等兩個(gè)月以后。

“財(cái)務(wù)月嘛?！碑?dāng)“公司深讀”就這一問題詢問課程顧問時(shí)，對(duì)方用財(cái)務(wù)月作出解釋，此后便不再對(duì)此多談。

延遲的退費(fèi)讓不少學(xué)員陷入了左右為難的境地，這與百度錢包提供的分期貸款有著不可分割的關(guān)系。

尚德機(jī)構(gòu)的學(xué)費(fèi)跟一張貸款協(xié)議釘在一起的，這張貸款協(xié)議的提供方是百度旗下的百度錢包。

百度錢包跟尚德機(jī)構(gòu)合作，為尚德機(jī)構(gòu)的學(xué)員提供12期免息貸款，最高貸款金額為2萬元。在咨詢現(xiàn)場(chǎng)，課程顧問向“公司深讀”展示了多份用百度錢包貸款的學(xué)員協(xié)議，表示幾乎每個(gè)學(xué)員都用百度錢包進(jìn)行了貸款。

但是，當(dāng)發(fā)生退費(fèi)行為時(shí)，百度錢包對(duì)于學(xué)員來說，則不再是劃算與便利，而是實(shí)實(shí)在在的負(fù)擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)。

在知乎有關(guān)“尚德”的話題討論中，退費(fèi)難成為在尚德有過學(xué)習(xí)經(jīng)歷的網(wǎng)友討論最多的話題之一。

一名學(xué)員發(fā)文表示，在其向尚德機(jī)構(gòu)申請(qǐng)退款后，尚德一直拖延退款，并未給出明確的退款時(shí)間。一方面擔(dān)心無法成功退款，一方面要繼續(xù)還百度錢包的貸款，這讓想要退款的學(xué)員進(jìn)退維谷。

（尚德的培訓(xùn)協(xié)議，對(duì)學(xué)員退費(fèi)有嚴(yán)格要求）

“如果不還百度錢包，我的信用就會(huì)下降?！边@位學(xué)員抱怨道。但是如果繼續(xù)還款，倘若無法從尚德成功退款，這位學(xué)員就相當(dāng)于交了近兩倍的學(xué)費(fèi)。

除卻退費(fèi)問題，尚德給學(xué)員多次打電話也讓不少學(xué)員不滿?！肮旧钭x”在咨詢的前一天便收到尚德打來的三個(gè)電話。咨詢當(dāng)天，“公司深讀”以影響工作和休息為由，希望尚德不要再打電話過來。

“不可能，肯定會(huì)給你打電話的?！闭n程顧問如是說。

在尚德機(jī)構(gòu)提交的上市申請(qǐng)資料中，曾明確了公司在銷售、退費(fèi)爭(zhēng)議上的風(fēng)險(xiǎn)：“我們?cè)驗(yàn)橥速M(fèi)爭(zhēng)議、行政處罰以及在銷售活動(dòng)中出現(xiàn)不恰當(dāng)?shù)?、誤導(dǎo)性陳述，引起負(fù)面輿論?！?/p>

成立至今未盈利，銷售費(fèi)用占八成

成立于2003年的尚德機(jī)構(gòu)主要為18-40歲之間的城市用戶提供證書培訓(xùn)、學(xué)歷培訓(xùn)等職業(yè)教育在線課程。

2014年6月，尚德機(jī)構(gòu)放棄了已經(jīng)做了11年的傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)，將線下面授課程全部轉(zhuǎn)移到線上，通過直播方式給學(xué)員上課。

據(jù)艾瑞的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年12月31日，中國(guó)大約有6.06億18歲及以上的成年人沒有獲得學(xué)士學(xué)位。2017年9月，艾瑞對(duì)7498位沒有本科學(xué)歷的成年人做了一項(xiàng)調(diào)查，結(jié)果顯示，28%的人渴望進(jìn)一步深造，以獲取更高學(xué)位。

艾瑞的數(shù)據(jù)還顯示，中國(guó)在線高等教育及職業(yè)教育市場(chǎng)規(guī)模，預(yù)計(jì)將從2017年的336億元增長(zhǎng)至2022年的1301億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為31.1%。同時(shí)，中國(guó)在線STE培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模將從近45億元增長(zhǎng)至2022年的447億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)58.3%。

轉(zhuǎn)型在線成人教育的尚德在近幾年也獲得規(guī)模的快速發(fā)展。據(jù)尚德提交的招股書顯示，2015年尚德新增學(xué)員17.92萬人，2016年為18.87萬人，2017年這一數(shù)字增長(zhǎng)到38.79萬人，翻了一倍。

尚德從每位學(xué)員身上獲得的收入也在增加，2016年每位學(xué)員能夠?yàn)樯械聨?693元毛收入，2017年增加到6005元。

（招股書顯示尚德近三年累計(jì)虧損15億元）

學(xué)員數(shù)量、人均毛收入均在增加，帶動(dòng)了尚德營(yíng)業(yè)收入的上漲，但卻未給尚德帶來盈利。2017年，尚德營(yíng)收9.7億元，較2016年同期增長(zhǎng)131.5%，但營(yíng)業(yè)虧損金額達(dá)到9.28億元，遠(yuǎn)高于2016年同期的2.59億元。

營(yíng)銷開支侵占了尚德的利潤(rùn)。2015年到2017年，尚德機(jī)構(gòu)用于銷售和營(yíng)銷的費(fèi)用從3.33億元增加到13.52億元， 2017年的銷售、營(yíng)銷費(fèi)用占總支出的78.2%，甚至超過其全年9.7億元營(yíng)收。

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與此形成對(duì)照的則是產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用，三年期間這一費(fèi)用分別是519萬、1393萬以及3286萬，2017年僅占銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的2.4%。

營(yíng)銷人員也是尚德的主要員工構(gòu)成。招股書顯示，截至2017年12月31日，尚德機(jī)構(gòu)共有9146名員工，其中，老師人數(shù)僅為209人，助教人數(shù)600人。其中占比最大的是銷售及市場(chǎng)人員，共有5190人，占到總員工數(shù)量的57%。

談到未來尚德的規(guī)模，其CEO歐蓬在接受媒體采訪時(shí)稱，尚德要花5、6年時(shí)間做到300億規(guī)模，“300億影響了大約300萬人。現(xiàn)在一年是40多萬人。”

但尚德機(jī)構(gòu)在未來仍然不敢保證盈利。尚德招股書表明，尚德仍將繼續(xù)加大品牌宣傳力度，用于銷售和營(yíng)銷的費(fèi)用會(huì)持續(xù)增加。同時(shí)，尚德還將拓展自己的線上銷售渠道，未來將向移動(dòng)端用戶發(fā)力，加大在移動(dòng)設(shè)備上的廣告投入。