北京時(shí)間2018年3月29日晚，愛(ài)奇藝(納斯達(dá)克證券代碼：IQ)登陸納斯達(dá)克。愛(ài)奇藝發(fā)行價(jià)為18美元，上市首日，股價(jià)以18.2美元開(kāi)盤(pán)，盤(pán)初即迅速破發(fā)，最終以13.61%跌幅收盤(pán)，報(bào)15.55美元，市值約110億美元。

　　龔宇今年50歲，愛(ài)奇藝8歲。而除了愛(ài)奇藝CEO龔宇，愛(ài)奇藝的大股東百度CEO李彥宏、李彥宏之妻馬東敏都出現(xiàn)在敲鐘現(xiàn)場(chǎng)。

　　敲鐘之前，在北京愛(ài)奇藝創(chuàng)新大廈媒體觀禮現(xiàn)場(chǎng)，龔宇視頻連線接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》等媒體采訪。記者提問(wèn)龔宇的第一個(gè)問(wèn)題就是關(guān)于龔宇的持股比例。

　　和百度的關(guān)系

　　龔宇坦言，“第一個(gè)問(wèn)題就讓我興奮起來(lái)了”。在招股書(shū)中披露，最大股東百度持股69.9%，第二大股東小米持股8.4%，而龔宇僅持股1.8%。

　　他講到有股東說(shuō)他是行為藝術(shù)?！拔乙宦?tīng)就樂(lè)了，雖然這1.8%金額也是不少，但在一般的公司也就是一個(gè)極小的股份比例。人做事不僅是追求經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)，也是追求事業(yè)上的回報(bào)，何況這個(gè)經(jīng)濟(jì)回報(bào)從金額上算也不小了。”

　　他以這樣的解釋來(lái)打消外界的疑慮。持股比例和愛(ài)奇藝是不是獨(dú)立運(yùn)行沒(méi)有關(guān)系，百度作為愛(ài)奇藝的控股股東更多是在資金和資源上的支持，8年來(lái)是通過(guò)董事會(huì)的管理在股權(quán)、融資等方面起到了決定性的作用，在日常管理方面是以愛(ài)奇藝的核心管理團(tuán)隊(duì)為核心做決策，這是多年來(lái)不變的。

　　成立于2010年4月的愛(ài)奇藝，彼時(shí)就由百度持股，2012年11月被百度全資收購(gòu)，2013年5月，為增強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)力，百度花3.7億美元買下PPS視頻業(yè)務(wù)，之后并于愛(ài)奇藝之下。

　　2016年2月，百度董事長(zhǎng)李彥宏與龔宇向百度提出的MBO私有化愛(ài)奇藝的計(jì)劃中，意圖私有化后的愛(ài)奇藝于2017年借殼在國(guó)內(nèi)A股上市，但該計(jì)劃受到百度股東美國(guó)對(duì)沖基金Acacia Partners的反對(duì)，原因是愛(ài)奇藝私有化價(jià)格過(guò)低。2016年7月愛(ài)奇藝私有化計(jì)劃終止。

　　理工科出身的龔宇，在回答問(wèn)題時(shí)嚴(yán)謹(jǐn)而內(nèi)斂，一邊用筆在紙上記著重點(diǎn)。顯然在愛(ài)奇藝和百度的業(yè)務(wù)關(guān)系上，他的回答是謹(jǐn)慎的。他坦言，歷史上百度在業(yè)務(wù)、資源方面對(duì)愛(ài)奇藝的支撐很大，7年多前愛(ài)奇藝每天流量最高峰時(shí)超過(guò)85%是百度提供的，現(xiàn)在雖然百度依然在流量上給愛(ài)奇藝做貢獻(xiàn)，但是貢獻(xiàn)已經(jīng)不那么突出了?！耙?yàn)閻?ài)奇藝的生態(tài)已經(jīng)足夠大，每月每天覆蓋的人群足夠多，自己獨(dú)立生存并且健康發(fā)展的大規(guī)模生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)建立起來(lái)?！倍F(xiàn)在，百度依然在技術(shù)上給了愛(ài)奇藝很大支持，包括AI技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)等。

　　對(duì)標(biāo)美國(guó)視頻網(wǎng)站Netflix

　　“先于愛(ài)奇藝上市的視頻網(wǎng)站不止一家，后進(jìn)者愛(ài)奇藝的每一步都走得不容易，甚至伴隨了誤解和唱衰。”愛(ài)奇藝副總裁、節(jié)目開(kāi)發(fā)中心總經(jīng)理姜濱在北京現(xiàn)場(chǎng)講道。

　　對(duì)于愛(ài)奇藝而言，上市只是一個(gè)新的征程。目前在線視頻行業(yè)里的前三家中，騰訊視頻背靠騰訊的巨大生態(tài)體系，優(yōu)酷背靠資金雄厚的阿里。業(yè)內(nèi)人士此前在接受記者采訪時(shí)稱，愛(ài)奇藝上市后必然要面對(duì)內(nèi)容持續(xù)投入和投資人壓力之間的矛盾。

　　龔宇認(rèn)為，通常的經(jīng)濟(jì)規(guī)律是在巨大的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)面前，前期投入肯定都會(huì)很大，所以整個(gè)行業(yè)走了一些彎路，有些企業(yè)走不到終點(diǎn)，但是整個(gè)行業(yè)發(fā)展非常積極，愛(ài)奇藝已經(jīng)走到了中程，這會(huì)給愛(ài)奇藝更多的愿望去做更多的投入，換取未來(lái)更大發(fā)展空間。愛(ài)奇藝會(huì)更加持續(xù)地投入，而不是追求短期的回報(bào)和利潤(rùn)，這更符合愛(ài)奇藝和愛(ài)奇藝股東的利益，也更能實(shí)現(xiàn)愛(ài)奇藝作為一個(gè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的娛樂(lè)公司實(shí)現(xiàn)自己愿景的目標(biāo)。

　　記者在近期采訪行業(yè)人士時(shí)，普遍認(rèn)為短期內(nèi)視頻行業(yè)還將處于繼續(xù)大投入的階段。

　　招股書(shū)顯示，愛(ài)奇藝內(nèi)容成本由2016年的75億元增加至2017年的126億元，增幅為67.3%。帶寬成本由2016年的18億元增加至2017年的21億元，增幅為16.8%。營(yíng)收也實(shí)現(xiàn)了快速的增長(zhǎng)，總收入從2015年的53.186億元人民幣增長(zhǎng)至2016年的112.374億元人民幣，同比增長(zhǎng)111.3%;又進(jìn)一步從2016年的112.374億元人民幣增長(zhǎng)至2017年的173.784億元人民幣(約合26.710億美元)，同比增長(zhǎng)54.6%。但虧損還在持續(xù)。

　　美國(guó)視頻網(wǎng)站Netflix靠付費(fèi)用戶的模式盈利，這給了國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站很大的想象空間。

　　目前包括愛(ài)奇藝在內(nèi)的中國(guó)視頻平臺(tái)主要通過(guò)會(huì)員服務(wù)和在線廣告產(chǎn)生收入。招股書(shū)中披露的愛(ài)奇藝的營(yíng)收構(gòu)成為會(huì)員服務(wù)、廣告服務(wù)、內(nèi)容分發(fā)和其他。會(huì)員服務(wù)從2015年到2017年的營(yíng)收分別為9.96億元、37.62億元、65.36億元，占營(yíng)收比重分別是18.7%、33.5%、37.6%，呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在線廣告服務(wù)從2015年到2017年的營(yíng)收分別為33.99億元、56.50億元、81.58億元，占營(yíng)收比重分別是63.9%、50.3%、46.9%，內(nèi)容分發(fā)從2015年到2017年的營(yíng)收占比分別為7.4%、4.4%、6.9%。其他的占比分別為10%、11.8%、8.6%。其他包括直播、在線游戲、IP授權(quán)、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)和電子商務(wù)。除了品牌廣告、付費(fèi)用戶、信息流廣告等三個(gè)驅(qū)動(dòng)力之外，龔宇希望未來(lái)愛(ài)奇藝能不斷開(kāi)發(fā)出第四、第五個(gè)重要的驅(qū)動(dòng)力。

　　雖然是對(duì)標(biāo)美國(guó)視頻網(wǎng)站Netflix，龔宇也解釋了兩家模式上的不同。Netflix非常單純專注，即優(yōu)選內(nèi)容加上訂閱的收入。而愛(ài)奇藝想要打造“一魚(yú)多吃”的模式。以內(nèi)容為基礎(chǔ)，通過(guò)廣告來(lái)收入(包括品牌廣告收入、信息流廣告收入等)。同時(shí)建立一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，把文學(xué)、動(dòng)漫、輕小說(shuō)、網(wǎng)絡(luò)游戲、商城等，通過(guò)IP的連接串聯(lián)起來(lái)。形成“一魚(yú)多吃”的模式，即每投入一塊錢做內(nèi)容，都用不同的文藝作品形態(tài)來(lái)表達(dá)。通過(guò)廣告、收費(fèi)、打賞、付費(fèi)閱讀、衍生品授權(quán)等多種商業(yè)模式來(lái)做貨幣化。也就是龔宇接受連線記者采訪時(shí)所說(shuō)的“迪斯尼商業(yè)模式”，他要做的是在中國(guó)建立一個(gè)線上的娛樂(lè)王國(guó)。

　　龔宇認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)作為線上娛樂(lè)行業(yè)中最主要的一個(gè)行業(yè)，機(jī)會(huì)巨大。且在2015年后付費(fèi)市場(chǎng)爆發(fā)性增長(zhǎng)，愛(ài)奇藝作為第一個(gè)嘗試者獲得了最大的蛋糕?！皬纳虡I(yè)模式看，Netflix是非常成功的一個(gè)商業(yè)模式。從發(fā)展的空間角度來(lái)講，未來(lái)5年，年平均增長(zhǎng)率總是要大于35%甚至達(dá)到40%，這么大的一個(gè)基數(shù)，還繼續(xù)高速增長(zhǎng)5年以上，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是非常好的一個(gè)誘惑，讓我們?cè)谶@方面更愿意做大的投入?！?/p>

　　8年來(lái)，愛(ài)奇藝已經(jīng)打敗了不少對(duì)手，但上市后如何講好故事，依然挑戰(zhàn)重重。

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