美國時間7月26日，拼多多（股票代碼：PDD）正式登陸美國納斯達克證券交易所。其發(fā)行價19美元，總市值達240億美元。

　　看得出美國十分看好這個充滿爭議的黑馬電商平臺，為此我們特意整理了5個問題和大家交流一下。

　　問題一：240億美元值不值？

　　截止7月26日下午6點

　　網(wǎng)易（NTES）約351億美元

　　新浪（SINA）+微博（WB）約257億美元

　　京東（JD）約526億美元

　　至于拼多多到底值不值240億美元，我們認為沒人比東哥（京東CEO）更有發(fā)言權，畢竟東哥說他和拼多多創(chuàng)始人黃崢是朋友。

　　問題二：拼多多的是地攤貨嗎？

　　這個問題要從兩方面回答：一是拼多多的供貨商，二是買家收到產(chǎn)品后的評價。

　　先說供貨商，2017年6月份一度蜜去了山東煙臺一個水果基地，工作人員對我們介紹說：“那邊新鮮的，是XX優(yōu)鮮的，那邊一堆（有瑕疵），是給拼多多的……”

　　我們沒問是拼多多官方的，還是拼多多上商家的，我們愿意相信這是個案，但個案也能說明一些問題——貨不太好。

　　再說買家評價，我一個女同事是拼多多真愛粉，有一次一分錢沒花就領到一個迷你手持小風扇，她很開心，對我們說哪都好，唯一美中不足的是風扇不轉。

　　類似的案例有很多，所以當大家說“淘寶把個體戶搬到了線上，拼多多把天橋上的地攤貨搬到了線上”我主觀上是認可的。

　　問題三：拼多多LOW嗎？

　　真的LOW。

　　LOW，不是指拼多多賣的東西差，畢竟一分價錢一分貨，哪個買家心中沒點數(shù)，就像去路邊大排檔、小餐館吃飯時別挑人家的環(huán)境不好一樣。

　　說拼多多LOW，是因為拼多多的營銷方式！不管是它的團購，還是你一刀我一刀的砍價，都在最大程度的刺激人們愛貪小便宜的心理，要命的是拼多多還把它做成了核心競爭力。

　　所以，過度營銷人性的弱點，再成功手段上也顯得LOW。

　　問題四：拼多多掙錢嗎？

　　拼多多的東西那么便宜，它掙錢嗎？不止一個人問這個問題。

　　第一種情況：首先，包裹量非常大時，快遞費可以壓到很低。2017年我們用三通一達時，把每個包裹價格談到3.5元，拼多多肯定可以做到更低。如此一來，一件6.9包郵T恤，拋去衣服3塊，快遞費3元，也能實現(xiàn)每單約1元的盈利。

　　第二種情況：拼多多雖然以低價著稱，但實則有些產(chǎn)品的售價比淘寶還高。我們就發(fā)現(xiàn)同一品牌、同一款自行車，拼多多比淘寶貴100元。

　　第三種情況：“殺B”，即把平臺上商家當韭菜收割。據(jù)悉，2018年3月份，拼多多總部就出現(xiàn)了商家維權事件，其中有商家被凍結款項達200多萬元。

　　6月14日，十幾位拼多多商家集體穿著印有“拼多多，欺騙消費者，還我血汗錢，非法凍結商家資金”字樣的白色T恤，在拼多多上海總部進行維權。其中金額最高的商家，被凍結資金共計高達800萬元。

　　雖然拼多多曾公開回應稱，所扣除的“消費者賠償金”，均已全部賠付相關消費者，拼多多分文不取，所謂“靠罰款商家牟利”一說純屬誤讀，但據(jù)《財經(jīng)》新媒體報道，拼多多平臺凍結商戶資金及罰款款項去向至今仍是謎團。

　　所以拼多多是有收入的，但說到掙錢可能還有些早。

　　問題五：拼多多為何著急上市？

　　這個答案比較復雜，我們列舉了其中5個主要的。

　　1）了解小米公司的人都知道，小米估值曾一度達到1000億美元，但今年上市時約500億美元。這說明了什么？說明一種商業(yè)模式一般都會有一個“估值頂點”，如果沒有在頂點時上市，隨著商業(yè)模式弊端的顯現(xiàn)，估值就會大幅縮水，拼多多也有此顧慮。

　　2）拼多多的商業(yè)模式確實出現(xiàn)發(fā)展瓶頸。根據(jù)極光大數(shù)據(jù)，從2018年1月到2月，雖然拼多多滲透率在穩(wěn)步提升，但拼多多的月均DAU從峰值的4323萬，降到了4013萬，這是自2016年指數(shù)級增長后的首次回落，所以拼多多已經(jīng)迎來第一個發(fā)展瓶頸期。

　　3）步子太大，真會扯到蛋。拼多多3年上市，像彗星一樣崛起，但崛起的速度快，不意味著就能繞過阿里和京東們走過的那些坑，甚至這些坑拼多多都要重新走一遍。尤其是假貨、物流與服務問題，以及最終如何提升客單價的問題。

　　就像美國的大學一樣，美股好進但監(jiān)管嚴，如果拼多多的假貨問題、質量問題解決不了，那等待拼多多的估計就是“達摩克利斯之劍”了。

　　4）拼多多號稱3億用戶，美國或許不清楚（我們暫且這樣認為），但天朝最清楚這3億是怎么回事。數(shù)量真?zhèn)尾徽f，單說這些用戶的忠誠度基本上等同于零，如果來個比拼多多更便宜的平臺，這些人馬上就走。那句特裝X的話怎么說來著“這個時代拋棄你時連再見都不會說”，時光無情用戶更無情。

　　5）沒有壁壘。拼多多的模式就是從之前的網(wǎng)站團購而來，沒有行業(yè)壁壘。一旦阿里和京東平臺搞更有品質的拼購，就會威脅拼多多（事實上兩大電商巨頭已經(jīng)開始行動了）。

　　而投資機構顯然也知道這一點，它們已經(jīng)看到了拼多多的短板與天花板，所以會推動拼多多早上市早套現(xiàn)。

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