本地AI芯片明星創(chuàng)業(yè)公司深鑒科技被全球FPGA龍頭賽靈思收購(gòu)，卡在中美貿(mào)易戰(zhàn)博弈當(dāng)口，頗讓人有些不適。
過(guò)去幾年，本地企業(yè)操作收購(gòu)美國(guó)IC公司，美國(guó)方面少有放行的關(guān)鍵案例。而一段時(shí)間以來(lái)的貿(mào)易博弈，加上中興悲情刺激，本地自上而下不斷喊出所謂“自主”之聲。AI更是一度成為言必稱的詞匯。
是的，多少有些敏感。而深鑒科技成立兩年來(lái)，快速成名，頗有些當(dāng)紅炸子雞的模樣，突然賣身，似乎沒(méi)什么邏輯。
雙方都沒(méi)有披露具體的收購(gòu)條款。不過(guò)，夸克這里要給出自己的判斷。
某些原因似乎顯而易見(jiàn)：
一、賽靈思是深鑒關(guān)鍵投資方，也是核心的產(chǎn)業(yè)資本;
2016年誕生時(shí)，深鑒獲得高榕、金沙江創(chuàng)投天使輪投資。次年5 月A 輪融資，賽靈思領(lǐng)投，聯(lián)發(fā)科、清華控股、方和資本、金沙江創(chuàng)投、高榕資本跟投;2017 年10月，A+輪融資，螞蟻金服、三星領(lǐng)投，招商局創(chuàng)投、華創(chuàng)資本跟投。
若著眼深鑒科技的定位，你應(yīng)該能意識(shí)，現(xiàn)有股東方中，除了賽靈思外，其他幾乎都是財(cái)務(wù)投資者角色。聯(lián)發(fā)科、三星當(dāng)然都有半導(dǎo)體背景，但與深鑒科技的路徑并不相同。我的意思是說(shuō)，賽靈思一定是產(chǎn)業(yè)資本的角色，也是戰(zhàn)略投資者，它的價(jià)值與地位，要遠(yuǎn)勝其他幾家。
二、賽靈思是深鑒科技AI芯片體系平臺(tái)基礎(chǔ)支撐方。
這一點(diǎn)更關(guān)鍵。自成立以來(lái)，深鑒就一直基于賽靈思技術(shù)平臺(tái)開(kāi)發(fā)機(jī)器學(xué)習(xí)解決方案，合作密切。深鑒兩大深度學(xué)習(xí)處理器底層架構(gòu)——亞里士多德和笛卡爾架構(gòu)的DPU 產(chǎn)品，都是基于賽靈思FPGA 器件研發(fā)而成，有依賴關(guān)系。當(dāng)然，深鑒在 FPGA 技術(shù)上也有創(chuàng)新，2017年FPGA 2017 大會(huì)上，深鑒論文被評(píng)為唯一的最佳論文。
這兩者是能作為收購(gòu)邏輯的參考?？瓷先ィ铊b科技更符合賽靈思的訴求：
一、 投資標(biāo)的，也是自身技術(shù)的孵化項(xiàng)目;二、 深鑒背后的中國(guó)市場(chǎng)。這個(gè)不必展開(kāi);三、 人才團(tuán)隊(duì)。一段時(shí)間以來(lái)，中國(guó)企業(yè)大挖美國(guó)高端AI人才，但若考慮到核心市場(chǎng)與基礎(chǔ)人才，依托自身技術(shù)發(fā)展起來(lái)的深鑒，等于有一支現(xiàn)成的團(tuán)隊(duì)。前段，巨頭英特爾也收購(gòu)了一家FPGA小公司，不斷沖刺這一領(lǐng)域。
那么，為什么深鑒會(huì)賣掉?
這樣的公司融資應(yīng)該不那么難。而且，此前有過(guò)披露，去年A+輪之后不久，深鑒科技就在操作B輪融資案，幾乎到了SPA階段，但到了6月，深鑒突然婉拒多方，透露了自身交易的信息。
有些原因可能比較隱晦吧，我猜。初步的判斷如此：
一、AI研發(fā)跟商業(yè)化的矛盾。
這周期，AI概念十足，但大規(guī)模落地很難，應(yīng)用場(chǎng)景還遠(yuǎn)不夠切實(shí)。
不要說(shuō)深鑒，就連許多巨頭，目前也沒(méi)有多么成熟的應(yīng)用，且大都蜂擁到無(wú)人駕駛、自動(dòng)駕駛之類。因?yàn)?，汽車是一個(gè)龐大的集成機(jī)會(huì)，也是試驗(yàn)場(chǎng)。其他領(lǐng)域，幾乎沒(méi)有幾個(gè)成熟的項(xiàng)目。記得馬云去年嘲諷某兩家巨頭只會(huì)用AI玩游戲，有點(diǎn)過(guò)頭，但不是沒(méi)道理。
類似深鑒的AI概念公司多多，想要真正規(guī)?；⑸虡I(yè)化非常困難。它們可能需要融入到更大的平臺(tái)級(jí)公司或擁有超強(qiáng)生態(tài)支撐、場(chǎng)景支撐的體系之中去，才有持續(xù)拓展的機(jī)會(huì)。
賽靈思之于它，就有平臺(tái)支撐的價(jià)值。兩者建立更深的資本關(guān)系，應(yīng)該符合這層邏輯。
這個(gè)階段，它們之間確實(shí)有垂直整合的價(jià)值。當(dāng)然也可以形成更多壁壘。
二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)話題。
上面提到貿(mào)易保護(hù)主義，其實(shí)川普要挾的核心部分，還有知識(shí)產(chǎn)權(quán)話題。最近美光、蘋果等公司所謂前員工竊密案，中國(guó)大陸企業(yè)都牽涉其中。無(wú)論訴訟結(jié)果如何，其實(shí)對(duì)本地都有矮化效應(yīng)。
美國(guó)封鎖之下，賽靈思也不可能將最核心的轉(zhuǎn)移給中國(guó)。它與深鑒之間的關(guān)系，如果只是投資與技術(shù)合作，持續(xù)走下去，注定不會(huì)太深。除非深鑒完全受它管控，尤其成為獨(dú)資子公司。
收購(gòu)案，除了商業(yè)化支撐體系、資本力，一定也有深鑒對(duì)平臺(tái)支撐力量的考量。它借助賽靈思的平臺(tái)成長(zhǎng)起來(lái)，雙方有持續(xù)深化的可能。
否則，這種貿(mào)易保護(hù)主義氛圍中，持續(xù)下去，說(shuō)不定有一天被迫鬧掰呢。
三、本地投資方、未來(lái)融資、股權(quán)釋放、獨(dú)立性話題。
B輪以及未來(lái)輪次的融資，這樣的公司，應(yīng)該會(huì)稀釋不少股份。而投資方所能提供的支持又非常有限。未來(lái)的運(yùn)營(yíng)，很可能會(huì)遭受投資人壓力。這對(duì)于新創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，是很麻煩的事。
而且，老實(shí)說(shuō)，你從現(xiàn)有的機(jī)構(gòu)投資方來(lái)說(shuō)，看上去很多元，其實(shí)談不上頂級(jí)。至少在國(guó)內(nèi)，大部分投資機(jī)構(gòu)對(duì)于芯片這類項(xiàng)目都有點(diǎn)忌諱，除了額度不大的天使輪，A、B輪中，它們很少著力參與，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的考量、投資風(fēng)格都不一樣。
前段時(shí)間，朱嘯虎對(duì)芯片投資項(xiàng)目有過(guò)比較直白的說(shuō)法，透露了本地資本對(duì)這一領(lǐng)域的短期功利訴求。
所以，有時(shí)候，我們反復(fù)說(shuō)本地芯片業(yè)如何被人卡脖子，其實(shí)這里面有整個(gè)行業(yè)的心態(tài)問(wèn)題。完全指望政府不可能，錢再多也未必成事;只指望市場(chǎng)自發(fā)力量，基礎(chǔ)人才再多，資本力量無(wú)力、短視，也很難孵化關(guān)鍵項(xiàng)目。
深鑒這么快賣身，我認(rèn)為里面有創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)財(cái)務(wù)投資方的謹(jǐn)慎。牽手賽靈思，應(yīng)該既是無(wú)奈，也是這個(gè)階段綜合各種風(fēng)險(xiǎn)后的合理選擇。
我看到有人嘲笑深鑒科技，甚至說(shuō)它“賣國(guó)”。其實(shí)，在我看來(lái)，這話題上，本地產(chǎn)業(yè)界實(shí)在應(yīng)該有點(diǎn)心胸。
不要盡去對(duì)標(biāo)美國(guó)當(dāng)局的做法吧。那并不合理。若我們效法它，關(guān)起門來(lái)做自主研發(fā)，結(jié)果恐怕比現(xiàn)狀更慘。幾十年來(lái)，我們的產(chǎn)業(yè)悲情里，有太多比美國(guó)此刻還要保守的一面。
深鑒融入賽靈思，至少就創(chuàng)業(yè)公司的未來(lái)，尤其就技術(shù)提升與商業(yè)化之路說(shuō)，未必比現(xiàn)有的路徑差。
肯定有人擔(dān)心，淪為人家的子公司，在本地市場(chǎng)的參與度上，深鑒科技未來(lái)可能就會(huì)有些微妙了。
我相信，深鑒一定有它的危機(jī)感。它應(yīng)該也是一個(gè)創(chuàng)業(yè)群體的集體危機(jī)感。但當(dāng)你嘲諷這家公司時(shí)，很可能會(huì)辱沒(méi)一些心懷純真理想的創(chuàng)業(yè)者。
我也不相信賽靈思將深鑒收入囊中，沒(méi)有考慮過(guò)中國(guó)市場(chǎng)。巨頭們都有自己隱秘的目標(biāo)，只是有時(shí)候想曲線達(dá)成而已。它們也有自己的母國(guó)立場(chǎng)，許多時(shí)候表現(xiàn)得也很強(qiáng)烈而功利，賽靈思收購(gòu)深鑒應(yīng)該也有中美之間智力資本的博弈，但過(guò)去多年，在半導(dǎo)體業(yè)，我們確實(shí)也看到過(guò)多起面向中國(guó)的比較曲折的轉(zhuǎn)移案，雖然作用沒(méi)有那么大。
曲折、有限的開(kāi)放也總比自我封閉好些吧?？剂康奖镜氐娜瞬?、市場(chǎng)等因素，夸克反而還有樂(lè)觀在，它們會(huì)左右相當(dāng)部分力量落戶本地，這個(gè)國(guó)家也因此有它一種奇特的穩(wěn)定感。雖然總是那么焦灼。
