港媒報(bào)道稱(chēng)，由中國(guó)平安分拆而來(lái)的平安好醫(yī)生，已于4月12日通過(guò)上市前聆訊(上市前對(duì)即將上市的公司進(jìn)行全面評(píng)估，待有關(guān)專(zhuān)家當(dāng)面評(píng)估是否通過(guò)上市)，最快月底招股，5月中掛牌。其香港IPO將募集資金10億美元，估值達(dá)54億美元。

　　與此同時(shí)，微醫(yī)、健康160等互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)也在謀劃IPO。這一系列消息也讓經(jīng)歷資本寒冬的互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)再次受到關(guān)注。

　　專(zhuān)家分析，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)目前兩極分化嚴(yán)重，是“剩”者為王的時(shí)代，雖然還面臨盈利等問(wèn)題，但平安好醫(yī)生沖刺IPO是對(duì)行業(yè)有積極影響，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療一定是有機(jī)會(huì)的，但每個(gè)企業(yè)究竟發(fā)展如何，還有賴(lài)于項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的努力?！?/p>

　　平安好醫(yī)生或5月中掛牌

　　平安好醫(yī)生由中國(guó)平安分拆得來(lái)。2017年9月，新京報(bào)記者曾在公開(kāi)場(chǎng)合向平安好醫(yī)生相關(guān)負(fù)責(zé)人求證IPO一事，彼時(shí)，對(duì)方表示不方便透露相關(guān)消息。今年1月29日，中國(guó)平安宣布向香港交易所提交平安好醫(yī)生獨(dú)立上市申請(qǐng)，而此次4月12日關(guān)于通過(guò)上市前聆訊消息的傳出，也成為其上市申請(qǐng)?zhí)峤缓蟮挠忠恢匾M(jìn)展。

　　在互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療領(lǐng)域，平安好醫(yī)生算是后起之秀，但從誕生之初，平安好醫(yī)生就頗多“大”動(dòng)作。

　　平安好醫(yī)生于2015年4月上線(xiàn)，在2016年5月宣布完成5億美元A輪融資，這也刷新了當(dāng)時(shí)全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)單筆最大融資。融資完成后，平安好醫(yī)生估值當(dāng)時(shí)達(dá)30億美元。

　　2017年12月又拿下4億美元的Pre-IPO輪融資，融資錢(qián)，平安好醫(yī)生估值已經(jīng)達(dá)50億美元。

　　在今年3月科技部發(fā)布的《2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)榜單》中，平安好醫(yī)生榜上有名，排名第17位，這也是大健康領(lǐng)域排名最高的獨(dú)角獸公司，估值達(dá)54億美元。

　　根據(jù)平安好醫(yī)生招股書(shū)，公司收益主要由四大板塊業(yè)務(wù)產(chǎn)生，即家庭醫(yī)生服務(wù)業(yè)務(wù)(主要包括在線(xiàn)咨詢(xún)、轉(zhuǎn)診及掛號(hào)、住院安排及二次診療)、消費(fèi)型醫(yī)療業(yè)務(wù)(包括健康檢查、基因檢測(cè)及醫(yī)美等)、健康商城業(yè)務(wù)(包括醫(yī)療產(chǎn)品、健身產(chǎn)品及個(gè)人護(hù)理用品等)和廣告業(yè)務(wù)(制訂各種健康計(jì)劃、工具及活動(dòng)，并向用戶(hù)推薦個(gè)性化內(nèi)容以協(xié)助保持健康的生活方式)。目前，平安好醫(yī)生注冊(cè)用戶(hù)已突破2億，成為目前中國(guó)第一大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)。

　　平安好醫(yī)生仍處于持續(xù)虧損

　　如何實(shí)現(xiàn)盈利，一直是互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)面臨的關(guān)鍵問(wèn)題之一，平安好醫(yī)生亦如此。

　　招股書(shū)顯示，平安好醫(yī)生2015年、2016年及2017年1-9月，平安好醫(yī)生營(yíng)收分別為2.78億元、6.02億元、10.16億元，同期分別凈虧損為3.23億元、7.58億元、4.97億元。具體業(yè)務(wù)占比方面，截至2017年9月30日，家庭醫(yī)生服務(wù)、消費(fèi)型醫(yī)療、健康商城、健康管理及健康互動(dòng)分別占總營(yíng)收的16.2%、44.7%、34.8%、4.3%。平安好醫(yī)生目前最大的客戶(hù)仍是平安壽險(xiǎn)，在2015年、2016年及2017年前三季度，平安壽險(xiǎn)分別占平安好醫(yī)生總收益的49.0%、27.9%和17.0%。

　　“如果平安好醫(yī)生能夠成功上市，對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)無(wú)疑將會(huì)產(chǎn)生積極影響?！?月15日，香港一家醫(yī)院的管理研究中心主任在接受新京報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，平安好醫(yī)生目前仍處于虧損狀態(tài)，轉(zhuǎn)虧為盈的時(shí)間點(diǎn)目前還不好說(shuō)，“現(xiàn)在短期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)盈利，也相對(duì)困難。當(dāng)然，不少互聯(lián)網(wǎng)公司都不一定在上市之初即實(shí)現(xiàn)盈利。”

　　“在短期內(nèi)似乎還看不到盈利的趨勢(shì)。”德同資本北京總經(jīng)理兼合作人表示，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，不少創(chuàng)業(yè)企業(yè)巨頭都面臨盈利難的問(wèn)題，醫(yī)療行業(yè)更是如此，這一方面與行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)，也與診療費(fèi)用價(jià)格受控有關(guān)?！坝幸稽c(diǎn)值得關(guān)注的是，以北京市2017年開(kāi)始的醫(yī)藥分開(kāi)綜合改革為例，就增改設(shè)醫(yī)事服務(wù)費(fèi)，增加了對(duì)醫(yī)生價(jià)值的體現(xiàn)，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)中醫(yī)生價(jià)值的體現(xiàn)也是一種促進(jìn)。”

　　除了平安好醫(yī)生，不少行業(yè)知名公司也開(kāi)始籌謀IPO。

　　在盈利難的問(wèn)題面前，德同資本北京總經(jīng)理兼合作表示，行業(yè)確實(shí)迎來(lái)了明確利好，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療一定是有機(jī)會(huì)的，但每個(gè)企業(yè)究竟發(fā)展如何，還有賴(lài)于項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的努力。從估值層面來(lái)看，進(jìn)行過(guò)數(shù)輪融資的幾家互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)，估值都不低，已經(jīng)高于很多上市公司的體量，“這也算是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新特點(diǎn)。至于其中是否有泡沫、泡沫有多少，還需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)?！?/p>

　　互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療兩極分化嚴(yán)重

　　在經(jīng)歷了資本跑馬圈地和寒冬后，部分互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)順利拿到了新一輪融資，并表示IPO意向。如丁香園近日向媒體確認(rèn)，已經(jīng)完成D輪1億美元以上的融資，估值達(dá)10億美元。丁香園創(chuàng)始人李天天表示，“有考慮IPO的計(jì)劃，但是并不會(huì)把它作為工作的中心，目前也沒(méi)有明確的IPO時(shí)間表，整個(gè)公司關(guān)注的焦點(diǎn)仍是用戶(hù)需求和自身服務(wù)。”好大夫則在2017年3月確認(rèn)拿到新一輪2億美元融資，估值預(yù)計(jì)達(dá)13至14美元。

　　“現(xiàn)在能融到資的，是‘?！邽橥?，基本都是行業(yè)領(lǐng)頭的幾家公司?！痹S謙指出，一些早期項(xiàng)目沒(méi)有充分的現(xiàn)金流，模式也在行業(yè)中處于非領(lǐng)先地位的，已經(jīng)很難拿到錢(qián)了，目前兩極分化比較嚴(yán)重，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)數(shù)量也在銳減。

　　根據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，截至2017年底，尋醫(yī)問(wèn)診類(lèi)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目有62家，其中進(jìn)入中后期的有21家，其余都處于早期階段。

　　這與互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療快速發(fā)展時(shí)有較大差別。2014年被看作是移動(dòng)醫(yī)療的井噴之年。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年移動(dòng)醫(yī)療企業(yè)融資案例共計(jì)80余起，是此前5年里該領(lǐng)域所有融資案例數(shù)量總和的近3倍，總?cè)谫Y標(biāo)的接近7億美元，比前4年的總和多一倍。2015年上半年，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資總額就達(dá)到7.8億美元，超過(guò)2014年全年總額。

　　除了資本對(duì)行業(yè)巨頭的繼續(xù)青睞，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療也迎來(lái)了政策紅利。4月12日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”，緩解看病就醫(yī)難題，提升人民健康水平。

　　互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療的市場(chǎng)份額也不容小覷。據(jù)靈核網(wǎng)市場(chǎng)研究院預(yù)計(jì)，2017年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到290億元，2017年-2021年年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為35.87%，2021年互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到989億元。

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