近年來，隨著5G建設(shè)加速，“中國聯(lián)通與中國電信合并”的傳聞不絕于耳，兩家公司的一舉一動(dòng)都引發(fā)市場的關(guān)注。9月4日，有外媒稱，“中國正評(píng)估合并中國聯(lián)通和中國電信的計(jì)劃”，一石激起千層浪，很快攪動(dòng)了市場。
截至9月4日港股收盤，中國三大運(yùn)營商悉數(shù)上漲。中國聯(lián)通收漲5.86%，中國電信收漲4.01%，中國移動(dòng)收漲1.21%。
與往常一樣，兩家公司都否認(rèn)了傳聞。
隨后，中國聯(lián)通在微博發(fā)布聲明稱，公司注意到有媒體關(guān)于中國聯(lián)通與中國電信合并的相關(guān)報(bào)道，。
據(jù)澎湃新聞報(bào)道，中國電信回應(yīng)合并傳聞稱，不了解相關(guān)情況，未接獲任何通知。
據(jù)Wind整理，中國通信產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了三輪重組后，已從最初的七家企業(yè)整合至目前的三家，而目前中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通均已成為全業(yè)務(wù)牌照運(yùn)營商。數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通、中國電信2018年上半年合計(jì)營收3421.29億元，低于中國移動(dòng)同期的3918億元。
三輪重組史：七雄變?nèi)龔?qiáng)
中國通信產(chǎn)業(yè)過往已經(jīng)歷了三輪重組歷程，并從最初的七家企業(yè)整合至目前的三家，而目前中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通均已成為全業(yè)務(wù)牌照運(yùn)營商。
電信聯(lián)通合并傳聞不斷
事實(shí)上，關(guān)于中國聯(lián)通與中國電信合并的傳聞從沒間斷，幾個(gè)月就會(huì)有一回。
早在2015年8月，中國聯(lián)通與中國電信的董事長就進(jìn)行了對(duì)調(diào)。而在最近一段時(shí)間，中國聯(lián)通、中國電信又進(jìn)行了多個(gè)高管的變動(dòng)，中國電信集團(tuán)公司總經(jīng)理劉愛力出任中國郵政集團(tuán)公司總經(jīng)理、黨組書記，而李國華則被任命為中國聯(lián)通集團(tuán)總經(jīng)理，中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民調(diào)任中國通用技術(shù)總經(jīng)理。
今年1月，雙方簽署了“資源共建共享客戶服務(wù)提質(zhì)”戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在網(wǎng)絡(luò)共建共享、提高網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)質(zhì)量等五個(gè)方面開展戰(zhàn)略合作，這又再次掀起合并傳聞。不過，中國電信總經(jīng)理?xiàng)罱墚?dāng)時(shí)在致辭中指出，此次戰(zhàn)略合作與重組合并并無任何關(guān)系。
今年2月，江蘇聯(lián)通、電信實(shí)現(xiàn)了“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”，這意味著雙方通過優(yōu)勢互補(bǔ)，可以使用戶可以不用換號(hào)就能使用兩家的網(wǎng)絡(luò)，用戶體驗(yàn)大大提升。通過聯(lián)通、電信深度合作戰(zhàn)略協(xié)議，可有效減少電信基礎(chǔ)設(shè)施重復(fù)建設(shè)，降低建設(shè)和運(yùn)營成本，雙方通過優(yōu)勢互補(bǔ)。這也被人一度認(rèn)為是雙方合并的前兆。
今年5月，中國移動(dòng)首席執(zhí)行官李躍曾表示，并未收到政府任何相關(guān)的信息，也沒有任何操作及跡象顯示中國電信和中國聯(lián)通會(huì)合并；市場要有競爭才可以提升效率，目前的競爭屬合理情況。
8月15日，據(jù)路透社消息，中國聯(lián)通稱，還沒有收到監(jiān)管部門有關(guān)與中國電信合并的通知。在此后的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國聯(lián)通董事長兼首席執(zhí)行官王曉初回應(yīng)了這一合并傳聞，稱并未聽到監(jiān)管部門的正式通知。
8月20日，中國電信董事長兼首席執(zhí)行官楊杰也在業(yè)績發(fā)布會(huì)否認(rèn)了與聯(lián)通的合并傳聞，表示關(guān)于公司合并收購的傳聞近年一直沒有斷，江湖上常有傳聞?wù)f明公司很有存在感。對(duì)于近年來電信管理層變化與合并的相關(guān)問題，楊杰稱管理層的變化和合并“沒有半毛錢關(guān)系”。他表示，很開心中國電信能為國家級(jí)別的企業(yè)輸送優(yōu)秀人才。
三大運(yùn)營商上半年凈利超850億
截至上半年，包括中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信在內(nèi)的三家運(yùn)營商業(yè)績均實(shí)現(xiàn)正增長，用戶數(shù)也繼續(xù)保持增長。其中，三家運(yùn)營商上半年合計(jì)凈利潤達(dá)850.7億元。
中國聯(lián)通2018年中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1491億元，同比增長7.9%；其中主營業(yè)務(wù)收入1344億元，同比增長8.3%；凈利潤59億元，同比大增145%。公司上半年資本開支僅116億元。資產(chǎn)負(fù)債率下降至43.8%，財(cái)務(wù)狀況趨于穩(wěn)健。
中國電信2018年中報(bào)顯示，公司上半年經(jīng)營收入達(dá)到1930.29億元，比去年同期上升4.7%；服務(wù)收入為1775.88億元，比去年同期上升7.0%。公司股東應(yīng)占利潤達(dá)到135.70億元，比去年同期上升8.1%。
中國移動(dòng)2018年中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營運(yùn)收入人民幣3918億元，較上年同期可比口徑增長2.9%；其中通信服務(wù)收入為3561億元，較上年同期增長5.5%；EBITDA為人民幣1459億元，較上年同期增長3.7%；股東應(yīng)占利潤達(dá)到656億元，同比增長4.7%。
值得注意的是，中國聯(lián)通近期召開的2018年中報(bào)業(yè)績發(fā)布會(huì)上宣布四項(xiàng)重要合作或混改動(dòng)作：
?。?）與網(wǎng)宿科技聯(lián)合全國建立CDN邊緣服務(wù)。
?。?）聯(lián)通智網(wǎng)科技正式掛牌，未來主要在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域與汽車主要廠商和車聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行合作。
（3）與京東未來在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域合作正在籌劃。
?。?）在整個(gè)云南省（過去只是個(gè)別地州）進(jìn)行進(jìn)一步混改，解決建設(shè)和資金問題。
此外，中國電信近期遭遇貝萊德減持。后者于8月30日在場內(nèi)以每股平均價(jià)3.7799港元減持約7921.57萬股，涉及規(guī)模2.99億港元左右。本次減持后，貝萊德的持股量為10.95億股股，最新持股比例由8.46%降至7.89%。
角逐5G業(yè)務(wù)
為什么電信要和聯(lián)通合并？雖然兩家公司均予以否認(rèn)，但是其合并的邏輯在企業(yè)營收、利潤等基本面上則是存在的。也有業(yè)內(nèi)人士分析，可能與5G牌照有關(guān)。
根據(jù)東興證券研報(bào)，根據(jù)初步規(guī)劃，目前5G頻譜劃分的方案是，中國電信與中國聯(lián)通將分別獲得3.5GHz左右的各100MHz頻譜資源，而中國移動(dòng)獲得2.6GHz附近的100MHz頻譜資源。
報(bào)告分析，中國移動(dòng)4G網(wǎng)絡(luò)基本建立在2.6GHz，此次中國移動(dòng)再獲低頻段2.6GHz頻譜資源，也意味著，中國移動(dòng)在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上可以最大程度上使用現(xiàn)有的機(jī)房等資源。雖然全球通用性和產(chǎn)業(yè)鏈成熟度相比3.5GHz有一定差距，但可以通過降低中國移動(dòng)的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本，緩解資本支出壓力來完善2.6GHz產(chǎn)業(yè)鏈成熟度。
而中國電信、中國聯(lián)通能夠借助3.5GHz較高的產(chǎn)業(yè)成熟度，以較低的成本建網(wǎng)同時(shí)能夠支持早成熟的5G終端等優(yōu)勢，在5G建設(shè)初期與中國移動(dòng)競爭。
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