開年以來市場持續(xù)上攻，上證綜指創(chuàng)下十一連陽。從近期的行情來看，指數(shù)在經(jīng)歷了1月15日的調(diào)整后，再度強勢上行，距離3500點僅一步之遙。港股的恒生指數(shù)也躍過2007年的歷史高點創(chuàng)下新高，同時美股迭創(chuàng)新高，全球市場可謂牛氣沖天。

上周滬指四連陽，最新指數(shù)創(chuàng)近兩年來新高。中小板指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)低迷，最新指數(shù)均在60日線下方徘徊。機構(gòu)分析認為，滬指大概率將延續(xù)震蕩上漲節(jié)奏，短期可繼續(xù)關(guān)注近期回調(diào)較充分的低估值周期板塊，如煤炭、鋼鐵、工程機械等。此外，近期市場對通脹關(guān)注度有所回升，建議關(guān)注未來通脹下將會有更大業(yè)績彈性的航空股以及商貿(mào)零售板塊。

從A股市場的表現(xiàn)看，結(jié)構(gòu)性的分化行情仍在延續(xù)。金融地產(chǎn)板塊領(lǐng)跑市場，并帶動券商、鋼鐵等板塊上漲。成長板塊雖表現(xiàn)較弱，但是部分“真成長”個股已開始企穩(wěn)回升，后續(xù)機會值得關(guān)注。

從上周整體看，銀行、非銀金融板塊聯(lián)袂大漲，銀行指數(shù)累計漲幅6.43%領(lǐng)跑滬深兩市行業(yè)板塊，非銀金融指數(shù)累計漲幅5.30%緊隨其后。有行業(yè)人士認為，在市場投資風格更趨價值型、銀行板塊基本面持續(xù)向好的共振之下，2018年板塊估值中樞有望進一步提升。

進入2018年，地產(chǎn)板塊率先發(fā)力強勢上行，保利地產(chǎn)、萬科A、招商蛇口等龍頭股屢創(chuàng)新高。緊接著銀行板塊開始強勢拉升，工商銀行和建設(shè)銀行在1月18日上演“暴動”，市值巨無霸的大幅上漲，使得市場分化格局更加明顯。

在天風證券看來，銀行板塊的強勢表現(xiàn)主要源于息差與不良拐點帶來的上市銀行業(yè)績反轉(zhuǎn)。當下，這一觀點正在成為市場共識。當前銀行股的基本面向好趨勢未改，銀行板塊的PE 和 PB 估值在 A 股所有行業(yè)中都是最低的，具有一定的安全邊際。從資金層面看，增量資金決定市場風格，業(yè)績驅(qū)動的風格暫不會切換。而四大行受強監(jiān)管的影響相對較小，業(yè)績改善趨勢明確，非常適合保險、外資、銀行理財?shù)乳L線配置型資金。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在利率等大環(huán)境發(fā)生明顯變化前，當前的市場風格很難改變，預(yù)計接下來藍籌風格依然會持續(xù)。

值得注意的是，近期，地產(chǎn)、家電、石油石化、金融等板塊快速上漲，電子、通信、新能源等成長板塊大幅殺跌。搜索筆者博客（牛四海）關(guān)注唯芯抓住熱點，部分成長板塊的大幅回調(diào)，已經(jīng)較為充分反映了悲觀預(yù)期，存在超跌帶來的投資機會。以消費電子、光伏等板塊為例，龍頭公司仍處在高速成長期，其全球競爭力及行業(yè)份額仍處在上升區(qū)間。行業(yè)淡季出現(xiàn)的訂單、價格調(diào)整并未改變這類龍頭企業(yè)的成長空間。全年來看，成長股龍頭的業(yè)績成長性仍較高，在年初的回調(diào)后，其估值吸引力逐步顯現(xiàn)。

盡管“大象”持續(xù)起舞，但在業(yè)內(nèi)人士看來，所謂“大樹不能長上天”，行情極端分化的狀態(tài)不可能持久。隨著權(quán)重股的大幅拉升，那些業(yè)績邊際改善超預(yù)期且股價調(diào)整到位的真實成長股將會迎來投資機會。

從近期市場表現(xiàn)看，部分細分成長股如網(wǎng)絡(luò)加速龍頭網(wǎng)宿科技、鋼鐵電商龍頭上海鋼聯(lián)、金融科技龍頭東方財富和同花順、衛(wèi)星導(dǎo)航概念股海格通信等，股價均開始企穩(wěn)回升。

從近期的市場調(diào)研情況看，機構(gòu)加大了對成長股的調(diào)研力度。以人工智能概念股為例，最近1個月以來，共有18家機構(gòu)調(diào)研了視源股份，其中不乏華夏基金、嘉實基金和鵬華基金等基金公司和申萬宏源、東方證券等多家券商。就調(diào)研細節(jié)看，機構(gòu)關(guān)注的重點是公司智能交互平板在教育領(lǐng)域的未來發(fā)展思路。

此外，在醫(yī)學領(lǐng)域發(fā)力人工智能的思創(chuàng)醫(yī)惠，由于公司的人工智能應(yīng)用已在川崎病、乙肝、心梗等多個病種上落地，也吸引了交銀施羅德、圓信永豐等基金前去調(diào)研。

大盤主力資金流向分析盡在股民匯www.ccy.com.cn/zhuli/