? ? ? 去年底，當(dāng)蘇寧宣布要在2018年新開5000家門店的時(shí)候，相信大多數(shù)人都認(rèn)為這是在講故事。畢竟2017年新開門店數(shù)量?jī)H僅為716家，年末門店總數(shù)為3799家。半年后，蘇寧交出了智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略的期中成績(jī)單，再次令眾人驚嘆。因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)，蘇寧居然是玩真的。

　　7月30日，蘇寧易購發(fā)布了2018年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，蘇寧易購實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1107.86億元，同比增長(zhǎng)32.29%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)59.97億元，較上年同期增長(zhǎng)1957.38%。2018年1-6月，蘇寧易購實(shí)現(xiàn)商品銷售規(guī)模1513.19億元（含稅），同比增長(zhǎng)44.63%。線上平臺(tái)合計(jì)實(shí)現(xiàn)商品交易規(guī)模883.22億元，同比增幅76.51%。其中自營(yíng)商品銷售規(guī)模643.53億元，增長(zhǎng)53.4%；開放平臺(tái)商品交易規(guī)模248.69億元，同比上升186.71%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局顯示，今年上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額 18 萬億元，同比增長(zhǎng) 9.4%，增速低于上年同期 1 個(gè)百分點(diǎn)，二季度增速進(jìn)一步放緩。此外，商務(wù)部數(shù)據(jù)，上半年網(wǎng)購?fù)仍鏊贋?2.5%，相較2017全年的28%有明顯下滑。

　　盈利59.97億，這個(gè)不是最關(guān)鍵的，因?yàn)橹饕砍鍪郯⒗锇桶凸煞輰?shí)現(xiàn)。實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3.96億，關(guān)鍵在于大環(huán)境并不理想，但蘇寧的增長(zhǎng)卻在逆勢(shì)加速。去年同期，蘇寧營(yíng)收增速為21.9%，商品交易規(guī)模的增速為22.26%，均低于今年。之所以可以出現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)的增速，主要是因?yàn)樘K寧的增長(zhǎng)同時(shí)來自于實(shí)體門店和網(wǎng)絡(luò)銷售，而非單一依賴線上或者線下。

　　?線下：商品交易規(guī)模630億元，同比增長(zhǎng)15.4%

　　今年上半年，蘇寧易購線下門店完成商品交易規(guī)模630億元，去年同期為546億元，增幅15.4%。而蘇寧線下的增長(zhǎng)源于門店數(shù)量的快速擴(kuò)張。

　　截至6月30日蘇寧易購合計(jì)擁有各類自營(yíng)店面4813家，比2017年末新增814家。其中蘇寧小店732家，蘇寧易購零售云加盟店765家。不僅如此，東哥資本了解到，零售云第1000家門店已經(jīng)在7月30日上午9點(diǎn)于北京漷縣鎮(zhèn)開業(yè)。

　　線下門店的擴(kuò)張依賴于兩大資源。一個(gè)是門店物業(yè)，另一個(gè)則是商品的供應(yīng)鏈能力。

　　今年以來，蘇寧和多家地產(chǎn)商展開合作，以租、建、并、購、聯(lián)的方式獲取門店物業(yè)，截至到報(bào)告期末，蘇寧自營(yíng)店面積538.2萬平方米。

　　1月，蘇寧95億入股萬達(dá)商業(yè)，雙方計(jì)劃在2015年物業(yè)租賃合作的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步開展在商業(yè)物業(yè)開發(fā)及運(yùn)營(yíng)、金融服務(wù)、會(huì)員數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作；4月，蘇寧與碧桂園開展戰(zhàn)略合作，預(yù)計(jì)年內(nèi)將有600家蘇寧小店、蘇寧直營(yíng)店等智慧零售業(yè)態(tài)店入駐碧桂園物業(yè)；5月，蘇寧和金科集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在蘇寧小店、蘇寧易購直營(yíng)店等200多個(gè)項(xiàng)目開展合作；6月，全資子公司蘇寧商管與恒大地產(chǎn)共同設(shè)立深圳市恒寧商業(yè)發(fā)展有限公司，用于以蘇寧易購線上線下融合運(yùn)營(yíng)所需之蘇寧易購廣場(chǎng)的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)。

　　在供應(yīng)鏈建設(shè)方面，蘇寧通過新品首發(fā)、買斷包銷、差異化單品等方式，提升銷售規(guī)模及商品毛利率水平。7月28日，蘇寧小店宣布將與各大供應(yīng)商組建鮮食聯(lián)盟，開放鮮食供應(yīng)鏈的同時(shí)，建立原料到生產(chǎn)到加工的閉環(huán)，最終實(shí)現(xiàn)成本控制，引領(lǐng)行業(yè)市場(chǎng)。

　　此外，業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，蘇寧在上半年新投入使用4個(gè)物流區(qū)域配送中心，1個(gè)自動(dòng)化揀選中心項(xiàng)目。截至報(bào)告期末，公司已在8個(gè)城市投入運(yùn)營(yíng)，8個(gè)自動(dòng)化揀選中心、35個(gè)城市投入運(yùn)營(yíng)，38個(gè)區(qū)域配送中心。截至2018年6月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲(chǔ)及相關(guān)配套合計(jì)面積735萬平方米，擁有快遞網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到23416個(gè)，物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國352個(gè)地級(jí)城市、2910個(gè)區(qū)縣城市。形成了涵蓋中心倉、平行倉、城市倉到門店倉、服務(wù)站、快遞點(diǎn)等在內(nèi)的完整倉儲(chǔ)配送體系。

　　?智慧零售：“位置”依然重要

　　再來看蘇寧上半年的電商業(yè)務(wù)發(fā)展。2018上半年，蘇寧易購線上交易規(guī)模達(dá)到883.22億元，同比增幅76.51%。自營(yíng)商品銷售規(guī)模643.53億元，增長(zhǎng)53.4%；開放平臺(tái)商品交易規(guī)模248.69億元，同比上升186.71%。

　　不僅交易規(guī)模增長(zhǎng)迅猛，而且利潤(rùn)率也有顯著改善。以貓寧店為例，其2017年和2018年1-5月的營(yíng)收分別為143.29億元和136.29億元，凈利潤(rùn)-1.7億元、-0.5億元。虧損明顯收窄。即便不考慮出售阿里股票所獲得的收益，蘇寧在上半年的凈利潤(rùn)也達(dá)到了3.96億元，同比增幅35.85%，遙遙領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。原因就在于線上業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)的改善。

　　一直以來，電商都是以燒錢虧損換規(guī)模，像蘇寧這樣在營(yíng)收快速上漲的同時(shí)利潤(rùn)率反而明顯改善的案例并不多。我們認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)這一現(xiàn)象的關(guān)鍵因素就在于蘇寧強(qiáng)大的線下布局。

　　實(shí)體店的位置很重要，這是許多人都知道的事情。但購物平臺(tái)同樣受到“位置”的影響，這可能是多數(shù)人不了解的現(xiàn)象，畢竟大多數(shù)人心目中都覺得互聯(lián)網(wǎng)打破了地理限制。實(shí)則不然，我們線上的行為幾乎都受到了線下環(huán)境的影響。

　　美國有個(gè)叫Diapers的母嬰平臺(tái)，人們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)很有意思的現(xiàn)象，嬰兒較少的地區(qū)的用戶反而會(huì)更加熱衷于在該平臺(tái)上購物。原因在于由于當(dāng)?shù)貗雰簲?shù)量少，實(shí)體店（比如超市）很少出售母嬰產(chǎn)品，導(dǎo)致那里的人不得不通過網(wǎng)購滿足需要。

　　這是一個(gè)典型的線下環(huán)境影響線上行為的例子。其實(shí)在國內(nèi)也有類似的情況，比如京東在北京地區(qū)更具優(yōu)勢(shì)、一號(hào)店在上海的市場(chǎng)份額更高、南京則是蘇寧的主場(chǎng)。會(huì)造成這一現(xiàn)象的因素很多，除了購物需求以外，還包括了社交、娛樂、個(gè)人偏好等。但它們都透露了同一個(gè)道理，伴隨著線上和線下的融合，“位置”依然重要。區(qū)別在于，在傳統(tǒng)零售中，門店的位置是一切；而在智慧零售里，消費(fèi)者的位置是一切。

　　不久之前，蘇寧提出了新的理念。智慧零售未來將不再受時(shí)間、地點(diǎn)和角色限制，服務(wù)將無處不在，任何人、任何時(shí)間、任何地點(diǎn)都能完成需求交易。以星象圖來形容的話，消費(fèi)者為太陽，而圍繞太陽，蘇寧易購根據(jù)距離消費(fèi)者的遠(yuǎn)近，打造多顆行星，意指蘇寧始終圍繞消費(fèi)者不停轉(zhuǎn)。

　　具體來說，蘇寧易購主站平臺(tái)將是距離消費(fèi)者最近的行星。隨后，蘇寧小Biu智能音箱作為入口，鏈接用戶10米范圍的智能家居設(shè)備，形成10米內(nèi)的服務(wù)圈。在距離消費(fèi)者大概500米的地方，如寫字樓內(nèi)部、酒店內(nèi)部、大型Shopping Mall內(nèi)部等，蘇寧利用重力感應(yīng)、人臉識(shí)別、機(jī)器人技術(shù)布局了無人貨架、智能貨架、巡游機(jī)器人。而在距用戶3公里的半徑內(nèi)，蘇寧極物店、蘇寧小店、蘇寧易購縣鎮(zhèn)店等將為消費(fèi)者提供個(gè)性化的服務(wù)。最后，在3公里以外的地方，蘇寧生活廣場(chǎng)、蘇寧云店、蘇寧影城等為消費(fèi)者帶來極致的娛樂體驗(yàn)。

　　在這個(gè)理念中，我們可以看到除了蘇寧易購主站平臺(tái)以外，其他布局均是基于線下。因此，蘇寧其實(shí)就是通過改變消費(fèi)者在線下的環(huán)境，進(jìn)而影響其在線上的活動(dòng)。據(jù)了解，“千里傳音”、“店+”、“金礦”等數(shù)據(jù)營(yíng)銷產(chǎn)品成功挖掘了消費(fèi)者需求，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷，提高了轉(zhuǎn)化率。這一切在財(cái)報(bào)上的最終體現(xiàn)正是線上、線下實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)率雙突破。

　　?下半年：門店擴(kuò)張將加速 業(yè)績(jī)有望創(chuàng)新高

　　網(wǎng)絡(luò)提供給每一個(gè)人一樣的商品、服務(wù)以及價(jià)格，所以從這個(gè)角度來說，互聯(lián)網(wǎng)的確是扁平的。但從我們使用網(wǎng)絡(luò)的角度而言，并非如此。因?yàn)槲覀兠總€(gè)人在現(xiàn)實(shí)中所處的位置并不一樣。這也是為什么同一款產(chǎn)品，在不同地區(qū)的線上、線下銷量比率會(huì)有明顯差距。

　　傳統(tǒng)電商對(duì)用戶的數(shù)據(jù)積累僅限于年齡、性別、學(xué)歷等，但其實(shí)用戶所處的地理位置依舊非常重要，因?yàn)檫@是影響他們線上行為的重要因素。就目前看來，門店無疑是改變消費(fèi)者線下環(huán)境最好的渠道（也可能是唯一的渠道），而這正是蘇寧的優(yōu)勢(shì)所在。

　　進(jìn)入2018年后，蘇寧易購開店速度明顯提升。已經(jīng)在7月底達(dá)到1200家的蘇寧小店將在下半年以日均30家的速度在全國范圍內(nèi)擴(kuò)張，其中北京、上海、南京和成都將成為重點(diǎn)方向。零售云加盟店也將繼續(xù)下沉三、四線城市。隨著門店的擴(kuò)張，各地消費(fèi)者的線下環(huán)境將被蘇寧影響，進(jìn)而改變他們?cè)诰€上的購物、娛樂行為。而蘇寧“線上+線”下雙輪驅(qū)動(dòng)的模式也有望持續(xù)沖高業(yè)績(jī)。

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