7月9日，小米集團(tuán)終于迎來了上市的一刻。受累全球市場(chǎng)大環(huán)境，發(fā)行價(jià)17港元，開盤一小時(shí)左右下跌最低到16港元。業(yè)內(nèi)人士指出，股價(jià)一時(shí)波動(dòng)，好公司并不會(huì)時(shí)時(shí)刻刻都會(huì)有好股價(jià)。

事實(shí)上，偉大的公司股價(jià)也會(huì)遭遇低潮，縱觀科技公司上市史，小米的情況不乏先例。2012年Facebook上市，扎克伯格首日使盡渾身解數(shù)也僅微漲了0.6%，次日即大跌11%，跌破發(fā)行價(jià)，并且在上市后的250日內(nèi)跌幅高達(dá)31.3%。

而亞馬遜上市后的13個(gè)交易日里，有5天都在發(fā)行價(jià)以下。如今，亞馬遜股價(jià)翻了500多倍，F(xiàn)acebook也是市值最高公司的全球第一梯隊(duì)。

事實(shí)上，蘋果、騰訊、阿里巴巴等等偉大的公司，都有過股價(jià)破發(fā)的時(shí)候，但它們并沒有就此淪為“垃圾股”，因?yàn)檫@類破發(fā)多半來自經(jīng)濟(jì)周期的影響，偉大的公司反而本身具有穿越牛熊的能力，一旦走出經(jīng)濟(jì)周期的影響，公司發(fā)展就勢(shì)不可擋。

對(duì)于小米開盤后破發(fā)，專業(yè)人士就給予了充分的理解。以擅長(zhǎng)新股研究聞名的“新股王”，杜克資本投資總監(jiān)杜先杰認(rèn)為，小米股價(jià)最主要是受到市場(chǎng)低迷影響，首當(dāng)其沖就是中美貿(mào)易戰(zhàn)，其次是國(guó)內(nèi)正在金融去杠桿，第三是國(guó)內(nèi)上市公司的債務(wù)危機(jī)集中爆發(fā)。

港股正在經(jīng)歷年內(nèi)最暗淡的時(shí)刻，港股龍頭騰訊在這一波行情中也是一路下挫，今年以來港股破發(fā)占比72.45%，對(duì)此港交所行政總裁李小加表示，新股的破發(fā)都是二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的變化，不要被短期市場(chǎng)的波動(dòng)弄得自己六神無主。

事實(shí)上，小米2017年?duì)I收增速為67.5%，2018年一季度增速為89.5%，公司的基本面堪稱優(yōu)秀，并且發(fā)行價(jià)也厚道地定在了下限17港元。公司運(yùn)營(yíng)沒有問題，發(fā)行定價(jià)也沒有問題，這種情況下的破發(fā)實(shí)在是大環(huán)境太過于惡劣。

然而，經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)波動(dòng)終究會(huì)過去，對(duì)于一家偉大的公司來說，短暫的破發(fā)無關(guān)宏旨。據(jù)雷軍在上市前的內(nèi)部信透露，小米有7000名員工持有股票或期權(quán)，最早一筆投資小米的500萬美元投資，在上市后獲得了866倍的回報(bào)。

換個(gè)角度看，破發(fā)現(xiàn)象其實(shí)對(duì)偉大公司的一種淬火錘煉。因?yàn)榭萍脊镜臉I(yè)務(wù)往往是通過破壞性創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的，這導(dǎo)致大多數(shù)投資者對(duì)此缺乏理解和判斷依據(jù)，對(duì)公司的真正價(jià)值看不真切。這種情況下，往往是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、商業(yè)領(lǐng)袖才具有遠(yuǎn)見卓識(shí)。

美國(guó)投資者從未放棄連續(xù)虧損20年的亞馬遜，孫正義在早期就認(rèn)定了阿里巴巴的價(jià)值?；剡^頭來看小米，在上市之前，李嘉誠(chéng)、馬云、馬化騰等商界領(lǐng)袖拿出真金白銀認(rèn)購(gòu)了小米的股份。撥開短期股價(jià)表現(xiàn)的浮云，注重小米未來的長(zhǎng)期價(jià)值，無疑是這些投資機(jī)構(gòu)和頂級(jí)企業(yè)家的用心所在。

晨興資本是小米最早的投資者之一，其創(chuàng)始合伙人劉芹就認(rèn)為，小米在科技創(chuàng)新上、在商業(yè)模式創(chuàng)新上，在全球性市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張性上，同時(shí)展現(xiàn)了極為廣闊的發(fā)展?jié)摿Α！靶∶纂m然上市了，它依然非常年輕，其未來巨大的成長(zhǎng)空間值得期待?！?/p>

小米另一重要投資者是順為資本CEO許達(dá)來說：“順為資本沒有出售所持小米股票?！彼硎荆∶撞灰欢唐诠蓛r(jià)、市值所干擾，短期的股價(jià)、市值不重要，最重要的還是小米要堅(jiān)守初心，做好價(jià)格厚道、感動(dòng)人心的產(chǎn)品。

西南證券電子首席分析師陳杭表示，大部分人還是對(duì)小米缺乏理解，因此小米的股票短期會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但長(zhǎng)期會(huì)讓看的懂的投資者獲得長(zhǎng)期回報(bào)。事實(shí)上，小米未來的成長(zhǎng)空間，雷軍在上市前的內(nèi)部信中說得一清二楚。首先，智能手機(jī)僅看存量就是個(gè)巨大的市場(chǎng)，現(xiàn)在小米是全球第四，要盡快沖入世界三強(qiáng);其次，小米將進(jìn)行千億級(jí)市場(chǎng)的品類拓展;第三，盡早實(shí)現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)收入占全部收入的一半以上?！皟H這三條策略，就保障了小米未來的成長(zhǎng)性?！?/p>

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